오늘은 마리화나 관련주인 오성첨단소재에 대해 분석해보도록 하겠다. 오성첨단소재는 1994년에 설립된 회사로 2001년에 처음 코스닥 시장에 상장됐고, 2018년에는 정비사업부문과 소재사업부문간의 물적 분할을 하기도 했다. 주요 사업은 광학용 보호/기능성 필름을 생산하는 소재사업이며, 그 밖에 부동산 임대업을 영위하고 있다. 카나비스메디칼, 더블라썸묵동 등 2개의 종속회사를 포함하고 있기도 하다. 이 오성첨단소재의 주가가 급등한 이유는 바로 마리화나 관련주이기 때문이다. 미국 민주당 부통령 후보인 카멜라 해리스 상원의원이 마리화나의 비범죄화 즉, 합법화를 추진하겠다고 선언하면서 관련 기업들의 주가가 급등했다. 오성첨단소재는 카이스트와 공동연구를 통해 마리화나 관련 사업을 진행 중에 있기 때문에 영향을 받아 주가가 급등했다. 그래서 현재 주가는 2,795원으로 해당 주가가 적절한지 분석해보도록 하겠다.
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1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
먼저 매출액을 보자. 2017년까지는 꾸준히 감소했지만 2018년부터 증가하기 시작하면서 작년에는 2015년을 넘어선 666억 원을 달성했다. 하지만, 영업이익은 그 만큼의 수준에 못 미치고 있다. 그 이유는 매출원가가 크게 증가했기 때문이다. 하지만, 당기순이익은 매우 크게 증가했다는 것을 알 수 있다.
2. 자산, 부채, 자본
자산은 2018년에 비해 2019년에 거의 2배 가까이 증가한 것을 볼 수 있다. 매우 큰 증가폭이다. 그 이유는 부채와 자본의 증가이다. 부채는 3.5배정도 증가했고, 자본은 0.5배가량 증가했다. 즉, 자본의 증가폭보다 부채의 증가폭이 더 크다는 뜻이다. 그래도 자본 대비 부채는 3분의 1 수준으로 그렇게 많지 않아 보인다.
3. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
영업활동현금흐름을 보면 53억 원으로 당기순이익보다 크게 부족한 것을 볼 수 있다. 그 이유를 알아보자.
영업활동 현금흐름표를 보면 작년 대비 유출이 없는 비용이 감소하고 유입이 없는 수익이 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 특히, 당기순이익에 비해 영업활동현금흐름이 적은 이유는 현금유입이 없는 수익 증가가 가장 큰 영향을 끼쳤다. 물론 영업활동으로 인한 자산부채 감소도 영향일 미쳤다. 당기순이익이 영업활동현금흐름보다 많다는 것은 순이익에 비해 쓸 수 있는 돈은 적다는 뜻이다.
투자활동현금흐름을 보자. 2018년까지는 많은 투자를 한 것을 볼 수 있다. 하지만 작년은 플러스로 돌아왔다. 그렇다면 투자를 안 한 것일까?? 답을 말하자면 아니다. 아래 사진을 보자.
오히려 작년에 비해 투자금은 더 증가한 것을 볼 수 있다. 단지, 투자활동유입액이 더 많을 뿐이다. 즉, 투자활동현금흐름이 플러스라고 해서 그렇게 큰 문제는 되지 않는다.
재무활동현금흐름 역시 플러스이다. 그리고 그 양은 증가하고 있다. 아래 사진을 보자.
재무활동현금유출 역시 작년대비 증가한 것을 볼 수 있다. 하지만, 유입액 역시 증가하여 결국 재무활동현금흐름 역시 증가하게 된것이다. 재무활동현금 유입액이 증가한 이유는 장기 차입금의 증가와 자본금의 증가 때문이다.
4. CPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX를 보면 매년 많이 다른 모습을 보이고 있다. 매출액이 증가한 만큼 공장 가동을 많이 해서 비용이 증가했을 가능성이 크다. FCF는 적자이다. 작년에는 잉여자금이 전혀 없었다. ROE는 작년 10%로 매우 좋은 결과이다. 부채비율은 30%로 2018년 대비 증가했지만, 전혀 많은 것이 아니며 매우 좋은 수준이다. EPS는 매년 증가하고 있고, BPS는 2,813원으로 현재 주가가 2,795원이니 거의 비슷한 것을 볼 수 있다.
그렇다면 올해 재무제표는 어떨지 확인해보자.
5. 오성첨단소재 올해 재무제표 상황은?
올해 반기 매출실적은 가장 좋았던 작년보다도 더 좋은 실적을 보여주고 있다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 좋은 실적을 보여준다. 자산은 계속 증가하고 있으며, 그중 자본이 꾸준히 증가하고 있는 모습이 인상 깊다. 2분기 ROE는 12%로 작년보다 올해 더 나은 재무제표를 보여줄 것으로 예상된다.
6. 오성첨단소재의 적정주가는?
그러면 오성첨단소재의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. PER을 10으로 설정하고, 성장률은 4.9%로 설정해서 적정주가를 계산했다. 그 결과 3,480원이 나온다. 현재 주가가 2,795원으로 기업 가치에 따라 더 증가할 여력이 충분히 있다.
7. 오성첨단소재 주식 차트
그러면 오성첨단소재의 주식 차트를 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주식차트를 보면 1,000원에서 3,000원 사이에서 박스권을 유지하고 있는 것을 볼 수 있다. 물론 최대 3,590원을 찍긴 했지만, 바로 다시 하락한 것을 볼 수 있다. 하지만, 최근 거래량은 크게 증가했으며, 미국 마리화나의 결과에 따라 저항선을 충분히 뚫을 수도 있을 것이다. 그렇게 되면 적정주가인 3,480원 근처에서 박스권이 형성될 가능성이 크다.
8. 오성첨단소재 총평
오성첨단소재의 사업은 필름사업이다. 매출 상황은 매년 좋아지고 있으며, 그에 따라 기업도 점점 성장하고 있는 것이 눈에 보이는 회사이다. 부채비율도 낮아 재무상황도 안전하다. 지금 현재 주가는 기업의 가치에 비해 저평가 되어 있다고 생각되며, 앞으로 주가가 더 상승할 것으로 예상된다. 또한, 최근 마리화나로 인한 이슈로 거래량이 증가하여 이번에 저항선을 뚫고 적정주가까지 상승할 가능성은 더욱 커졌다. 오성첨단소재에 관심을 갖고 있다면 지금 매수하여 투자해보는 것도 좋은 생각이라 판단된다.