오늘은 포비돈 요오드 관련주에 대해 2개의 기업에 대해 분석하고 있다. 하나는 현대약품이고 하나는 지금 분석하는 광동제약이다. 광동제약은 한방과학화를 창업이념으로 독창적인 의약품 개발과 우수한 기술도입을 통해 국민보건과 삶의 질을 향상할 목적으로 1963년도에 처음 설립됐다. 주요 제품으로는 쌍화탕류, 우황청심환, 코포랑, 베니톨, 비타 500, 광동 옥수수수염차 등이 있으며, 2012년에는 삼다수 판매권을 획득하여 생수 사업을 시작했다. 연구개발비 비중이 매출액의 3~4%인 반면 제약산업은 10% 이상을 담당하며, 신약개발 부분에는 15~20% 정도의 연구개발비를 투자하고 있다. 광동제약은 어제 하루 주가가 6.2% 상승하여 현재 주가는 10,450원이다. 이렇게 급상승한 이유는 포비돈 요오드 관련주로서 포비돈 요오드 성분이 있는 베타민 인후 스프레이를 판매하고 있다. 그렇다면 현재 광동제약의 기업의 가치는 얼마이고, 그에 따른 적정주가는 얼마인지 확인해보자.
포비돈 요오드 관련주인 현대약품 분석 내용은 아래 링크에 있다.
2020/10/08 - [나의 주식 공부 일지] - 포비돈 요오드 관련주 - 현대약품 주가 분석 [주식 공부 42일차]
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
매출액을 보면 5년간 아주 아름다운 모습을 볼 수 있다. 5년간 꾸준히 증가하고 있는 모습을 볼 수 있다. 영업이익과 당기순이익은 2017년에 하락했지만, 작년까지 다시 회복하는 모습을 볼 수 있으며, 최고치였던 2015년 실적에 조만간 금방 닿을 것으로 예상된다.
2. 자산, 부채, 자본
자산 역시 5년 동안 꾸준히 증가하고 있다. 증가하는 이유를 확인해보면 부채와 자본이 같이 증가하고 있는 것을 볼 수 있다. 게다가 그 증가폭이 상당히 유사하게 증가하고 있다. 그렇다는 것은 기업이 부채비율을 어느 정도 조정하여 유지하고 있다고 생각할 수 있다.
3. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
영업활동현금흐름을 보자. 2019년도는 2018년도에 비해 거의 절반가량 줄어든 모습을 볼 수 있다. 그나마 나은 것은 당기순이익에 비해 영업활동현금흐름이 많다는 것이다. 그렇다면 어떤 요인에서 영업활동현금흐름이 줄어들었는지 확인해봤다.
확인해본 결과 영업활동으로 인한 자산 부채가 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그 안에서도 영업활동 자산의 증가, 매출채권 및 기타 채권의 증가, 재고자산의 증가가 있었다.
투자활동현금흐름은 비슷한 수준으로 유지되어 꾸준히 투자를 진행하고 있음을 알 수 있다. 재무활동현금흐름은 작년에 마이너스이긴 했지만 그 양이 크게 줄었다. 그 이유를 확인해봤다.
위 사진을 보면 재무활동현금의 유출액이 많이 증가했지만, 유입액 역시 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그렇기 때문에 2018년도에 비새 2019년도 재무활동현금흐름이 크게 줄었다. 하지만, 이는 전혀 부정적인 상황이라고 생각되진 않는다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX를 먼저 보면 매년 다르다는 것을 알 수 있다. 하지만, 작년에는 매출과 영업이익, 당기순이익이 2018년도에 비해 많았음에도 CAPEX는 더 적다는 것은 긍정적으로 보인다. FCF 역시 플러스로 아주 안정적인 상황이다. ROE는 매년 5%를 유지하고 있으며, 그렇다는 것은 꾸준히 조금씩 기업이 성장하고 있다는 뜻이다. 부채비율은 77.17%로 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다. EPS 역시 비슷한 수준을 유지하고 있다. BPS는 10,686원으로 현재 주가가 10,450원이니 1주당 가치와 주가가 거의 비슷하다.
5. 광동제약의 올해 재무제표 상황은?
작년까지 매우 좋고 안정적인 재무제표를 보여줬다. 그렇다면 올해 재무제표는 어떨까? 거의 작년과 비슷한 수준이며, 올해 반기 매출이 그대로 하반기에도 이어진다면 작년보다 조금 더 나은 수준을 보여줄 것으로 예상된다. 영업이익과 당기순이익 역시 마찬가지로 작년보다 좀 더 나은 수준으로 보인다. 더 나아가서 자본의 증가로 자산이 크게 늘고 부채비율은 줄어들었다.
6. 광동제약의 적정주가는?
올해는 작년보다 더 나은 재무제표를 보여준다. 이렇게 좋은 재무제표를 가진 기업을 오랜만에 보는 것 같다. 그렇다면 광동제약의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. PER은 15로 설정하고 성장률은 3.28%로 설정하여 계산해보겠다. 그러면 광동제약의 적정주가는 15,681원이 나온다. 그렇다는것은 현재 주가가 기업의 가치에 비해 싼 편이라는 뜻이다.
7. 광동제약 주식 차트
그러면 주식의 흐름은 어떻게 흘러가고 있는지 주식차트를 확인해보자.
주식차트의 흐름을 보자. 상한가를 빨간색 선으로 연결하고, 하한가를 파란색 선으로 연결했더니 두 선이 교차지점이 12,500원 정도에서 형성됐다. 그렇다는 것은 주가가 그 근처로 수렴하고 있다는 뜻이다. 게다가 거래량을 보면 현재 매우 많은 상태로 충분히 가능할 것으로 보인다. 더 나아가서 12,500원을 넘어 적정주가인 15,681원까지도 상승할 여력이 충분히 있다고 생각된다.
이렇게 광동제약에 대해 분석을 마쳤다. 광동제약을 분석하면서 느낀 것은 재무제표가 매우 좋은 기업이고 매년 조금씩 성장하고 있는 기업이라고 느껴졌다. 게다가 올해는 작년에 비해 더 많은 성장을 이룰 것이라는 예상도 든다. 하지만, 현재 주가는 기업의 가치에 비해 저평가되어있다고 생각되며, 게다가 최근 포비돈 요오드로 인해 주가 상승에 영향을 받고 있는 만큼 현재 올라타면 약간의 수익을 얻을 수 있지 않을까 생각된다.
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