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[주식 공부 24일차]그린뉴딜 수혜주(배터리, 2차전지, 전기차 관련주) 분석 - 신성델타테크(2)

어제에 이어서 신성델타테크를 분석해보도록 하자.

신성델타테크는 1987년 11월 '신성델타 중공업 주식회사'라는 회사명으로 플라스틱 사출 제품을 생산, 판매할 목적으로 설립됐다. 2001년에 신성델타테크 주식회사로 상호를 변경하였고, 2004년 8월 코스닥 시장에 상장된 회사다. 신성델타테크 및 종속회사가 영위하는 사업은 세탁기, 에어컨, 냉장고, 휴대폰, LCD, 자동차, 전기자동차, 2차 전지 부품 제조업, 통합 물류사업, 유아용 전동차, 전동휠, 전기자전거 제조·판매 및 증권정보서비스제공 사업이다.

신성델타테크는 사업을 HA사업, IT사업, BA사업, SVC/B2C 사업으로 구분하고 있으며 각 사업의 회사 및 제품, 주요 고객은 아래와 같다.

LG전자 및 LG디스플레이, LG화학이 주요 고객으로 되어있는 만큼 LG가 가장 큰 고객사임을 알 수 있다. 각 사업의 재무현황을 보자. 그러면 각 사업별로 분석해보도록 하자.

1. HA사업

HA사업은 생활가전 사업으로 교체주기가 길고, 원자재가 많이 소요되고, 설비투자비용이 높은 편이나 의식주와 밀접한 제품으로 안정적으로 시장이 성장하고 판가 하락이 심하지 않은 특징이 있다고 한다. 대형 냉장고, 드럼세탁기 등 프리미엄 가전 확대와 인도 등 신흥시장 수요 증대로 지속적으로 성장할 것으로 전망 되나, 지속된 Global 경제 침체와 주요 지역 이슈에 따른 원자재가 불안정, 환율 변동성 심화 등 경영환경 악화 및 Global 기업 간 경쟁 심화에 따른 가격 하락의 지속세 등으로 어려움이 전망된다고 한다.

2. IT사업

현재 휴대폰 산업은 하드웨어 경쟁력뿐만 아니라 사용자에게 유용하고 다양한 정보를 편리하게 사용할 수 있도록 해주는 소프트웨어 경쟁력의 중요성을 더욱 부각시키고 있기에 소프트웨어-하드웨어 통합에 기초한 비즈니스 모델이 점차 확대되고 있다고 한다. 최근 선진시장의 스마트폰 보급률 증가로 시장 정체에 대한 우려도 있지만, LTE 스마트폰의 지속적인 성장세 유지 및 보급형 제품 중심의 양적 성장, 피쳐폰에서 스마트폰으로의 교체 수요 증가 등으로 스마트폰의 수요는 지속적으로 증가세를 보일 것으로 예상 된다고 한다.

3. BA사업

2차 전지 산업은 전기차 및 ESS(에너지 저장 장치)에 탑재되는 중대형 전지 및 휴대폰, 노트북 PC, 전동공구 등 모바일 기기와 EV 및 LEV(Light Electric Vehicle)에 탑재되는 소형 리튬이온 전지를 생산하여 판매하는 사업이다.
자동차 산업은 복합적 성격의 조립산업으로서 정밀기계공업을 중심으로 다품종 대량생산방식을 특징으로하는 종합 공업이다.
자동차전지는 각국 정부의 연비규제 강화, 전기차의 주행거리 증가 및 내연기관 차량대비 가격 경쟁력 확보에 따라 빠르게 성장하고 있고, ESS전지 역시 정부의 환경 규제 및 에너지 효율성 향상을 위한 지원 정책으로 성장 잠재력이 높은 사업이라고 한다. 소형전지는 스마트폰 및 웨어러블 기기의 보급 확대, EV/LEV, 전동공구, 전기자전거, 전동휠 등 신규 시장의 수요 증가로 성장하고 있습니다.
현재 자동차 부품산업은 세계 자동차 업계의 경쟁력화로 인하여 Global Sourcing전략이 촉진되고 있다고 한다. 이에 따라 자동차 부품업계도 인수, 합병 및 전략적 제휴를 통한 대형화를 추진하고 있어 규모, 범위의 경제가 확대되고 있으며, 완성차 업체의 Global Sourcing 증가로 주요 부품업체들은 생산비용 절감을 위한 해외 직접투자 확대와 글로벌 부품 생산 및 조달 네트워크를 구축하고 있는 추세라고 한다.

4. SVC, B2C사업

해당 사업은 물류산업으로 경제 전반을 구성하는 물적 요소들의 흐름과 관련된 산업으로 볼 수 있다. 향후 운송산업은 단순 운송체계에서 반조립과 유통 등을 복합적으로 수행하는 융합산업으로 발전될 것으로 보인다고 한다.
3면이 바다인 지리적 특성과 수출 위주의 산업구조, 세계 물류 시장의 연평균 6% 성장세 등의 이유로 물류 산업은 세계경제 성장세에 따라 양적, 질적 성장이 지속될 것으로 예상된다고 한다. 그러나 물류 산업은 국내 경기와 수출입 물동량에 대단히 민감한 산업으로 외부의 영향을 많이 받고 있다고 한다.

각 사업에 대해 알아봤다. 그러면 이제 매출 현황을 보도록 하자.

매출현황을 보면 HA사업 분야가 절반 이상의 매출을 차지하고 있는 것을 볼 수 있다. 그다음 SVC, B2C 사업, BA사업, IT사업 순이다. 다음 매출실적을 보도록 하자.

매출실적을 보면 HA사업부문은 작년, 재작년에 비해서는 약간 떨어진 모습을 볼 수 있다. IT분야는 3분의 2 이상 하락했다. 그리고 매년 크게 하락하고 있다. 하지만, BA사업 분야에서 엄청난 상승을 이룬 것을 볼 수 있다. 역시 요즘 가장 핫한 이슈인 전기차, 배터리, 2차 전지와 관련된 사업인 만큼 큰 성장을 이뤘다. SVC, B2C 사업 분야는 매년 성장세를 이루고 있고 올해 역시 작년보다 나아진 것을 볼 수 있다. 최종적으로 매출은 줄었다. 재작년과 비슷한 수준의 매출이지만 BA사업 부문의 성장은 눈여겨볼만하다.

다음은 증자 현황이다. 아래 표를 보자.

표를 보면 증자가 조금씩 이뤄진 것을 볼 수 있다. 2019년에는 엄청난 증자가 이루어졌고, 2020년에는 6월에 2번 이루어졌다. 게다가 7월 11,574주, 8월 11일 23,148주, 8월 13일 428,238주가 증자됐다. 그렇다는 것은 2020년에는 총 1,139,202만큼 증자가 된 것이다. 증자가 이루어진 해당 전환사채의 만기일은 2023년이며 아직 2,167,658주의 증자 가능성이 있다.

지금까지 신성델타테크에 대해 분석해봤다. 그러면 분석 내용을 정리해보자.

1. 그린 뉴딜 수혜주로서 2차 전지, 배터리, 전기차 관련 사업을 영위하고 있음

2. 그렇기 때문에 이를 다루고 있는 BA사업의 성장이 앞으로도 크게 기대됨

3. 그러나 주력 사업인 HA사업의 큰 성장성은 보이지 않으며, IT사업의 경우에는 크게 하락한 모습을 볼 수 있음

4. 신성델타테크가 더 큰 회사로 발전하기 위해서는 BA사업뿐만 아니라 HA사업의 성장을 이루고, IT사업의 매출을 예전 매출로 끌어올릴 필요성이 있어 보임.

5. 부채는 줄어들고 있지만 160%라는 부채비율은 부담으로 다가올 수밖에 없음

6. 이런 것들을 감안할 때 PER을 10으로 설정하는 것이 적당해 보이고, 이에 따라 적정 주가는 22,586원임

7. 현재 주가가 6,440원이기 때문에 주가가 크게 오를 가능성이 있어 보이기에 투자 종목으로 추천할만함.

※ 해당 기업의 분석은 어떤 홍보의 의도가 전혀 없습니다. 단순히 분석 공부를 위해 작성한 것이며 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다. 투자는 본인 책임입니다.

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