오늘은 수소차 관련주인 아이에이를 분석해보도록 하겠다. 네이버 금융 기준 거래 상위 5위에 올라와 있다. 그렇기 때문에 선택을 했다. 오늘도 역시나 재무제표를 먼저 분석한 뒤 내일은 기업에 대한 심층 분석을 통해 분석해보도록 하겠다. 그러면 분석 시작하도록 하자.
먼저 매출액, 영업이익, 당기순이익을 보도록 하자. 매출액은 2016년까지는 상승세를 이어오다가 2017년에 약간 하락이 됐지만, 작년까지 꾸준히 상승세를 이어오고 있다. 하지만, 영업이익과 당기순이익을 보면 2017년과 2018년은 적자인 것을 볼 수 있다. 그래도 다행인 것은 작년에는 흑자로 전환됐다.
다음 자산, 부채, 자본을 보도록 하자. 자산은 2018년, 2019년 부쩍 늘어난 것을 볼 수 있다. 그런데 부채는 반대로 작년에 3분의 1 가량이 줄어들었다. 그렇다는 것은 자산이 늘어났다는 것이다. 아니나 다를까 자산이 증가한 것을 볼 수 있다. 이는 긍정적으로 보이는 부분이다.
현금흐름을 보도록 하자. 먼저 영업활동현금흐름은 그래도 작년과 재작년에 플러스를 유지하고 있고, 게다가 그 양이 증가했다. 또한, 투자활동현금흐름을 보면 꾸준히 투자를 하고 있다는 것을 볼 수 있다. 하지만, 재무활동현금흐름이 계속 플러스다. 물론 재작년에 비해 작년에는 절반가량으로 줄었지만, 그래도 적은 양은 아니다. 부채가 줄어들었는데 재무활동현금흐름은 왜 계속 플러스인이 의아하다. 이는 내일 기업의 심층 분석을 통해 알 수 있을 것 같다.
이어서 보도록 하자.
CAPEX를 보면 비슷한 수준으로 계속 유지되고 있는 것을 볼 수 있다.
FCF는 2016년부터 마이너스였지만 그래도 다행히 작년에 플러스로 돌아왔다. 그렇다는 것은 기업에 돈이 생겼다는 뜻이다.
영업이익률, ROE, ROA, EPS 같은 양상을 띄고 있다. 2017년, 2018년에는 마이너스지만, 작년에는 플러스로 전환됐다.
부채비율 역시 부쩍 줄어든 모습을 볼 수 있다. 약 134%에서 약82%로 줄어들었는데 이는 어마한 감소이다.
BPS는 236원이다. 현재 주가가 622원이니 약간 비싸보이긴 하다.
이렇게 아이에이의 재무제표를 훑어봤다. 재무제표를 보면서 든 생각은 2017년, 2018년에는 적자로 인해 기업이 힘들어 보였지만, 작년에는 다시 흑자로 돌아와서 제자리를 찾은 것으로 보인다. 그렇다면 올해 2분기 동안은 어떨지 한번 살펴보자.
보면 올해 매출, 영업이익, 당기순이익을 보면 매우 좋아보인다. 작년 대비 매출액이 그렇게 높은 편은 아니지만, 여전히 계속 흑자를 유지하고 있고, 자본은 늘어나는 동시에 부채는 줄어들고 있으며, 현금흐름은 작년보다 더 좋은 모습을 보이고 있다. (재무활동현금흐름이 마이너스로 돌아섰다.) 그렇기에 앞으로 성장성이 기대되는 회사이다.
이제 적정주가를 계산해보도록 하자. 2017년, 2018년이 적자이기에 PSR을 이용하여 적정주가를 구해보도록 하자. 올해 반기동안 약 250억의 매출을 이뤄냈으니 올해 매출을 500억으로 예상하고 계산해보자. 먼저 PSR을 계산해보면 3.004로 나온다. 생각보다 낮은 수치이다. 그러면 이제 PSR을 2로 맞추고 계산해보면 적정주가는 497원이 되겠다. 약 500원이다. 만약 작년 매출로 주가를 계산해보면 561원이다. 작년 매출로 계산하든 올해 예상 매출로 계산하든 현재 주가는 비싼 편이다. 오늘 30% 향상되기 전의 주가인 479원이었을 때, 거의 적정주가에 도달한 상태였다. 이제 슬슬 적정주가를 넘어서고 있다.
이렇게 아이에이의 재무제표를 분석해봤다. 오늘 느낀점은 재무제표가 많이 좋아졌고 앞으로의 성장이 기대되는 기업이다. 현재 주가는 적정주가에 도달했지만, 앞으로 기업의 매출이 어떻게 흘러가느냐에 따라 그 적정주가는 충분히 향상될 수 있을 것이라 생각된다. 내일 심층 분석이 기대된다.
※ 해당 기업의 분석은 어떤 홍보의 의도가 전혀 없습니다. 단순히 분석 공부를 위해 작성한 것이며 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다. 투자는 본인 책임입니다.
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