오늘은 유시민 관련주인 보해양조의 주가에 대해 분석해보겠다. 보해양조는 1952년 주류제조 및 판매를 목적으로 설립됐으며, 1988년 한국증권거래소에 상장됐다. 소주, 과실주, 리큐르, 탁주, 일반 증류주, 위스키, 식음료의 제조 및 판매를 주된 영업으로 하며, 보해양조를 제외하고 1개의 계열회사를 가지고 있다. 잎새주, 천년애, 복받은 부라더, 연남연가 등 주류업계를 선도하는 신제품을 지속적으로 출시하여 명품 소주의 가치를 높이고 있다. 이 보해양조는 어제 주가가 10.63%가 오르면서 현재 주가는 1,020이다. 그렇다면 기업의 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로의 주가 전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산상황
먼저 매출액을 보면 계속 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 계속 적자를 기록하고 있다. 아래 포괄손익계산서를 보자.
위 표를 보면 매출원가는 증가한 것을 볼 수 있다. 그러나 다행인 것은 판매비와 관리비가 줄어들면서 적자폭이 2018년 대비 큰 차이가 나지 않는다.
자산은 계속 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 특히, 작년에는 자산이 크게 감소했는데 그 이유는 부채가 감소했기 때문이다. 자본은 오히려 증가한 것을 볼 수 있다.
2. 현금흐름
영업활동현금흐름을 보자.
현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있는 것을 알 수 있다. 그렇기 때문에 당기순이익은 큰 적자이지만, 쓸 수 있는 현금은 많다는 것을 볼 수 있다. 사실 금액 자체는 많은 편은 아니다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 유입액은 비슷한 수준을 유지하지만, 유출액이 상당량 감소한 것을 볼 수 있다. 재무활동현금흐름에서는 유입액과 유출액 모두 감소했다. 특히, 유입액이 상당히 감소했다.
3. CAPEX 및 각종 비율
CAPEX는 비슷한 수준을 유지했고, FCF는 흑자로 돌아선 것을 볼 수 있다. ROE는 여전히 마이너스이며 부채비율은 109.06%이다. BPS는 635원으로 현재 주가가 더 비싸다는 것을 알 수 있다.
이렇게 지난 5년간 보해양조의 재무제표를 분석해봤다. 그러면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
4. 보해양조의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출 실적은 작년과 거의 비슷할 것으로 전망된다. 하지만, 영업이익과 당기순이익은 적자가 아니다. 그러나 이는 올해 하반기 실적이 어떻게 나오느냐에 따라 다를 것이다. 부채와 자본 둘 다 감소했으며, 부채비율은 101.13%로 약간 떨어진 것을 볼 수 있다.
5. 보해양조의 적정주가는?
그렇다면 보해양조의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 당기순이익이 적자인 만큼 PSR을 이용하여 계산해보겠다. 올해 예상 매출 실적이 766억 원이고 PSR을 2로 설정하면 적정 시가총액은 1,532억 원이 되겠다. 그러면 적정주가는 1,202원이다. 현재 주가가 1,020원이니 적정주가에 거의 도달한 것을 알 수 있다.
6. 보해양조 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주가흐름을 보면 최근 주가가 박스권을 형성한 것을 볼 수 있다. 어제 거래량이 크게 증가하면서 주가가 급등하는 모습을 보여주긴 하지만, 저항선을 넘지 못한 것을 알 수 있다. 만약 오늘 저항선을 뚫고 올라간다면 적정주가까지 바라볼 수 있을 것이다.