오늘은 올해 3분기 영업이익이 증가한 동양물산의 주가에 대해 분석해보겠다. 최근 분석한 다른 기업 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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동양물산은 1960년 복전기업으로 설립됐으며, 1962년 동양물산 기업으로 상호를 변경, 1973년 코스피시장에 상장됐다. 주력사업인 농기계 사업 및 담배 필터 사업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 연결대상 종속회사들은 농기계 제조 및 판매업을 영위하고 있다. 농기계 부문은 농업용 기계인 트랙터, 콤바인, 승용이앙기 등을 공급하고 있으며 주요 사업장은 한국 이외에 미국과 중국에 소재하고 있다. 필터부문은 연초형 및 궐런형 필터를 공급한다. 현재 동양물산의 주가는 1,620원이다. 어제만 12.89%가 상승했다. 주가가 급등한 이유는 3분기 영업실적을 발표했으며 전년 동기 대비 실적이 상당량 증가했기 때문이다. 그렇다면 동양물산의 재무제표 분석을 통해 적정주가는 얼마이고 앞으로의 주가 전망은 어떨지 분석해보자.
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 게다가 그 증가폭이 상당히 크다. 올해 예상 매출액은 작년 대비 약 500억 원이나 증가할 것으로 전망하고 있다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익은 적자에서 흑자로 전환을 성공했다. 포괄손익계산서를 보자.
포괄손익계산서를 보면 매출 원가는 증가하고 있지만, 작년 판매비와 관리비가 최근 다른 년도에 비해 적다는 것을 알 수 있다. 그렇기에 영업이익에서 상당한 증가를 이룰 수 있었다.
2. 자산, 부채, 자본
매출실적이 계속 증가하는 만큼 자산 역시 증가하는 것을 볼 수 있다. 자산이 증가하는 이유는 부채와 자본의 증가 때문이며 특히, 작년에는 2018년 대비 약 400억 원이라는 엄청난 증가를 기록했다. 그에 반해 부채는 40억원 증가했다.
3. 현금흐름
영업활동현금흐름을 보면 당기순이익과 상당히 차이가 많이 나는 것을 볼 수 있다. 현금흐름표를 보자.
영업활동현금흐름을 보면 현금 유출이 없는 비용은 최근에 비해 적은 것을 알 수 있지만 그래도 상당히 많이 잡혀있다. 하지만, 영업활동으로 인한 자산부채가 현금흐름에서 상당히 깎아 먹으면서 다른 년도에 비해 당기순이익은 훨씬 많지만 영업활동현금흐름이 적은 것을 알 수 있다. 그러나, 앞으로 들어올 돈은 많다는 뜻이기도 하다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 유입액은 감소하고 유출액이 상당히 증가한 것을 볼 수 있다. 작년 유출액이 증가한 이유는 합병 분할로 인한 유출액이 발생했기 때문이다.
재무활동현금흐름은 워낙 많기 때문에 큰 변화가 없어 보이지만 유입액이 200억 원 증가하고 유출액이 400억 원 감소했다. 유입액이 증가한 이유는 유상증자를 하면서 자본금이 증가했기 때문이고, 유출액은 단기차입금의 감소가 700억 원가량 줄어들었다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX를 보면 2018년과 2019년은 비슷한 수준을 유지하고 있다. FCF는 최근 3년간 플러스인 것을 볼 수 있으며, ROE는 마이너스에서 5.07%까지 올라왔다. 부채비율은 327.31%로 상당히 높다는 것을 알 수 있다. 신용등급 평가는 BB+이다. EPS는 54원까지 올라왔으며, BPS는 903원으로 현재 주가인 1,620원과 2배가량 차이 나는 것을 알 수 있다.
이렇게 지난 5년간 동양물산의 재무제표를 분석해봤다. 그러면 올해 재무상황은 어떤지 분석해보자.
5. 동양물산 올해 재무제표 상황은?
올해 매출 실적을 보면 작년보다 훨씬 높은 수준을 보일 것으로 전망된다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 상당히 증가한 것을 볼 수 있다. 부채는 감소하여 부채비율은 313.71% 까지 내려왔다. 게다가 올해 3분기 영업실적을 발표했다. 이 역시 확인해보자.
3분기 실적을 보면 2분기 대비 약간 감소한 모습을 보여주고 있지만, 작년 동기 대비 상당히 증가한 것을 볼 수 있다. 최근 5년간 매출실적이 상당량 증가했기 때문에 앞으로도 계속 증가할 것으로 전망된다.
6. 동양물산의 적정주가는?
그러면 동양물산의 적정주가를 계산해보자. PER을 10으로 설정하고 성장률은 약 7.91% 로 설정했다. 올해 예상 EPS가 119원이므로 이를 적용하여 계산하면 적정주가는 1,716원이 나온다. 현재 주가가 1,620원이니 적정주가에 거의 도달한 것을 볼 수 있다.
7. 동양물산 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주가 흐름을 보면 주가가 계속 상승하는 모습을 볼 수 있다. 그리고 어제 주가가 저항선을 뚫고 올라갔으며 거래량도 상당히 증가했다. 따라서 오늘 역시 주가는 계속 상승할 것으로 전망되며 앞으로도 주가는 계속 상승될 것으로 전망된다.
8. 동양물산 주가 분석 총평
동양물산 주가 분석 내용을 다시 정리해보자. 동양물산은 매년 엄청난 실적 성장을 이루고 있는 기업이다. 올해 코로나 바이러스가 발생했음에도 불구하고 매출 실적 최고치를 기록한 작년보다 훨씬 더 나은 수준을 기록할 것으로 전망된다. 그러다 보니 주가는 계속 상승하고 있음을 알 수 있다. 하지만, 한가지 걱정되는 부분은 바로 부채비율이다. 물론 동양물산이 부채로 인해 기업이 흔들린다고 생각이 들지는 않는다. 그러나 작년 말 유상증자를 하면서 자본금을 필요로 한 것으로 보아 기업이 원하는 것보다 더 큰 자본이 필요했다는 뜻이다. 따라서 부채는 절대 적은 양이 아니기 때문에 이를 어떻게 줄여나가느냐가 관건이라고 생각된다. 우선 지금 동양물산에 올라타는 것은 괜찮다고 생각되며, 대신 부채 상황을 고려하고 올라타야 할 것으로 생각된다.