오늘은 윤석열 관련주인 서연의 주가에 대해 분석해보겠다. 정치인 관련 다른 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
서연은 1972년에 설립됐으며, 2014년 회사분할로 인해 상호를 변경하고, 2014년 코스피 시장에 주권 변경 상장했다. 분할기일을 기준으로 자회사의 주식을 소유함으로써 자회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주사업을 영위한다. 연결대상 종속회사에 포함된 회사들의 주요 사업은 자동차 도어 내측의 도어트림, 상용차 시트 등을 생산하는 자동차 부품 제조업이다. 이 서연의 현재 주가는 11,700원으로 어제 주가가 급등했다. 그 이유는 윤석열 관련주로 주목받으면서 주가가 상승한 것이다. 그러면 서연의 기업 가치 분석을 통해 적정주가를 구해보고, 앞으로의 주가 전망에 대해 분석해보자.
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
매출액을 보면 지금까지 분석했던 기업들 중 가장 많은 것 같다. 2조 2천억이 넘는다. 하지만, 매출액 대비 영업이익은 상당히 적은 것을 알 수 있고, 당기순이익은 오히려 적자이다. 포괄손익계산서를 보자.
매출액의 대부분이 매출 원가임을 알 수 있다. 그렇기 때문에 매출액이 많아도 영업이익은 얼마 되지 않는다.
2. 자산, 부채, 자본
자산현황을 보면 자산의 대부분이 부채임을 알 수 있다. 2조 2천억 원이라는 자산 중 1조 4천억 원이 부채이고, 8천억 원가량이 자본이다. 여기서 봐야 할 점은 자산의 변화이다. 자산은 점점 줄고 있으며, 그 이유는 부채와 자본이 같이 줄어들고 있기 때문이다.
3. 현금흐름
영업활동현금흐름을 보면 당기순이익은 적자지만 상당히 많은 금액이 있음을 알 수 있다. 현금흐름표를 보자.
현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용과 영업활동으로 인한 자산 부채가 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 현금유출이 없는 비용 중 대부분은 감가상각비이다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 투자활동 현금 유출액이 더 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 재무활동현금흐름에서 유입액이 2018년 대비 상당히 증가한 것을 볼 수 있다. 물론, 그만큼 유출액 역시 증가했다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX는 작년 천 억원 가량 증가했으며, FCF는 매년 적자임을 알 수 있다. ROE는 최근 3년간 계속 마이너스이고, 부채비율은 175.2%로 높은 편임을 알 수 있다. BPS는 19,459원으로 현재 주가와 약 8천 원가량 차이나고 배당은 1.71% 수준이다.
이렇게 지난 5년간 서연의 재무제표를 분석해봤다. 그러면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
5. 서연의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출 실적은 작년 대비 약 4천억 원가량 감소할 것으로 보인다. 그렇기에 영업이익과 당기순이익 모두 적자인 것을 볼 수 있다. 그러면서 영업활동현금흐름 역시 적자로 바뀌었다.
6. 서연의 적정주가는?
그러면 서연의 적정주가를 계산해보자. 서연은 매출액이 상당히 많지만, 당기순이익과 엄청난 차이가 나고 있기 때문에 PSR로 적정주가를 계산하는 것은 아니라고 생각한다. 또한, 당기순이익이 적자여서 PER로 적정주가를 계산하기도 어렵다. 따라서 BPS로 적정주가를 판단할 것이며, 현재 BPS가 19,654원이니 적정주가는 19,654원이 되겠다. 즉, 현재 주가는 싼 편임을 알 수 있다.
7. 서연 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주가 흐름을 보면 7,000원에서 11,000원 사이에 박스권을 형성하여 주가가 움직이고 있음을 볼 수 있다. 최근 거래량이 증가하기 시작하고, 어제는 주가가 저항선에 닿은 것을 볼 수 있겠다. 그래서 오늘 저항선을 뚫을 것으로 예상되며, 만약 뚫게 되면 주가는 계속 상승할 가능성이 매우 크다.
8. 서연 주가 분석 총평
이렇게 서연의 주가에 대해 분석해봤다. 분석한 내용을 다시 정리하자면, 지금 현재 기업은 점점 안좋아지고 있음을 알 수 있다. 특히, 올해 코로나 바이러스로 인해 매출이 급감한 것으로 예상된다. 하지만, 기업이 거두고 있는 매출실적에 비해 주가는 싸다고 생각된다. 그렇지만 싸다고 해서 투자를 하는 것은 추천하지 않는다.