오늘은 이재명 관련주인 에이텍의 주가 전망에 대해 분석해보겠다. 지난번에는 홍준표 관련주인 세우글로벌에 대해 분석해보기도 했다. 이에 대한 글은 아래 링크에 있다.
오늘 분석할 기업인 에이텍은 LCD 디스플레이 응용제품을 제조, 생산 판매할 목적으로 1993년에 설립됐으며, 2001년에 코스닥 시장에 상장됐다. 에이텍은 녹색기술인증을 받은 절전형 PC 및 LED 모니터, 굿디자인 수상한 슬림형 PC, 금융 모니터 및 엘리베이터 DID 등을 개발한 기술력 및 노하우를 보유하고 있다. 주력 시장은 공공기관용 PC 및 모니터 시장을 상정하고 있으며, 전체 공공기관용 PC 및 모니터 조달시장에서 20%를 상회하는 시장 점유율을 보이고 있다. 이러한 에이텍이 이재명 지사의 무죄 판결에 사람들의 관심을 받고 있다. 현재 주가는 34,450원이며, 해당 주가가 기업의 가치를 적절히 반영하고 있는지 분석해보고, 앞으로의 전망을 예측해보자.
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
먼저 매출액을 보면, 매년 비슷한 수준을 유지하고 있는 것을 볼 수 있다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 큰 변화 없이 비슷한 수준을 유지하고 있다. 여기서 봐야할 점은 영업이익과 당기순이익의 차이다. 영업이익보다 당기순이익이 더 많은 것을 볼 수 있다. 이 이유는 포괄손익계산서에서 확인할 수 있다.
위 사진은 포괄손익계산서의 일부분이다. 보면 알 수 있듯이, 금융수익과 기타영업외 수익, 종속기업/공동지배 기업 및 관계 기업 관련 손익이 많다는 것을 알 수 있다. 이것들이 영업이익에 더해지면서 83.7억 원이 되고, 법인세 비용이 빠지면서 계속 사업이익이 64.5억 원이 되는 것이다. 그래서 중단사업이익이 빠지면 최종적으로 당기순이익이 나오게 된다.
2. 자산, 부채, 자본
다음은 에이텍의 자산 현황을 보도록 하자. 자산은 매년 꾸준히 증가하는 것을 볼 수 있다. 자산이 증가한 이유는 바로 자본의 증가이다. 부채는 거의 변화 없이 비슷한 수준을 유지하고 있는 반면, 자산은 2015년 대비 0.5배 이상 증가한 것을 볼 수 있다.
3. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
먼저 영업활동현금흐름은 67억 원으로 당기순이익과 큰 차이가 나지 않는다. 현금흐름표를 보도록 하자.
당기순이익과 큰 차이가 나지 않는 이유는 현금 유입이 없는 수익이 많기 때문이다. 이는 지분법 관련 이익에서 발생한 금액이며, 현금을 당장 쓸 수 있는 이익이 아니기 때문에 빠지는 것이다.
투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름은 아주 깔끔하기 마이너스인 것을 볼 수 있다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX는 2018년을 제외하고는 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다. FCF는 64억 원으로 회사에 잉여자금이 많다는 것을 알 수 있다. ROE는 매년 10% 정도를 꾸준히 유지하고 있다. 이는 매년 기업이 성장했다는 뜻이다. 부채비율은 20.83%로 매우 안정적인 부채비율을 가지고 있다. EPS 역시 비슷한 수준을 꾸준히 유지하고 있으며, BPS는 9,288원으로 현재 주가와 큰 차이가 있다.
이렇게 지난 5년간 에이텍의 재무제표를 분석해봤다. 그러면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
5. 에이텍의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출실적은 작년보다 훨씬 좋은 실적을 거두고 있는 것을 볼 수 있다. 이대로 하반기까지 흘러간다면 작년에 비해 0.5배는 증가할 것으로 예상된다. 그에 따라 영업이익 및 당기순이익 역시 작년보다 훨씬 좋은 실적을 보이고 있다. 자산은 부채가 증가하긴 했지만, 자본의 증가도 마찬가지로 이루어졌다. 그래서 부채비율은 30% 까지 올라왔지만, 전혀 문제 되는 상황은 아니다. ROE는 올해도 역시 10% 정도를 유지하고 있다.
6. 에이텍의 적정주가는?
그러면 에이텍의 적정주가는 얼마일지 계산해보자. PER을 10으로 설정하고 성장률은 11.92%로 설정했다. 이를 바탕으로 적정주가를 계산하면 27,969원이 나온다. 현재 주가가 34,450원이니 약간 비싸다는 것을 알 수 있다.
7. 에이텍의 주식 차트
이번에는 에이텍의 주식 차트를 통해 주가 흐름을 확인해보자.
에이텍은 올해 4월부터 시작해서 주가가 급등하기 시작했다. 그리고는 현재 주가까지 올라온것이다. 급등 전에는 약 10,000원이었으니 3배 이상 증가했다. 하지만, 최근에는 하락하고 있는 흐름이긴 하다. 어제 이재명 지사 관련 기사가 나오면서 주가가 살짝 상승하는 모습을 보이기도 했지만, 다시 하락한 것으로 보아 이재명 지사 관련 기사가 주가에 그렇게 큰 영향을 주지 못한 듯하다. 여기서 눈여겨봐야 할 부분은 거래량이다. 최근에 거래량이 많아진 만큼 사람들이 관심을 갖고 있다는 뜻이다. 과연 이 거래량이 유지될지, 아니면 예전으로 돌아갈지는 지켜봐야 할 것 같다.
8. 에이텍 주가 분석 총평
에이텍은 재무제표상으로는 매우 매력적인 회사이다. 물론 기업이 영위하고 있는 사업 자체가 전망성이 뛰어난 사업은 아니지만, 공공기관에 납품하는 조달청에 큰 비율을 차지하고 있는 만큼 매출 면에서 안정적인 모습을 보여줄 것이다. 코로나 기간 주가가 급락하지 않은 것도 이 이유 때문일 것이라 생각한다. 매년 실적은 증가하고, 올해는 더 나은 실적을 기록할 것으로 예상되며, ROE가 매년 10%를 유지하면서 꾸준히 성장하고 있는 기업이다. 이런 것들을 전부 반영하여 적정주가는 27,969원이며, 지금 현재는 약간 고평가 되어 있다고 생각된다. 그렇기 때문에 지금은 매수 타이밍이 아닌 매도 타이밍이라고 생각된다.