오늘은 대호피앤씨의 주가에 대해 분석해보도록 하겠다. 다른 기업 주가에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
대호피앤씨는 1988년 냉간압조용 강선의 제조, 판매를 목적으로 설립됐으며, 2012년 동방금속공업을 흡수 합병했다. 2001년에 부도로 2년간 회사정리절차를 거치기도 했다. 선재와 마봉강, 스테인리스 선재 사업을 영위하고 있다. 2014년 강관 사업을 중단하기도 했다. 선재부문은 자동차 부품, 일반산업 기계 부품 및 전자 부품인 볼트/너트, 스크류 등의 냉간압조용선을 생산하며, 마봉강 부문은 자동차 부품, 일반산업 기계 부품 등의 축으로 사용되는 봉강을 생산한다. 이러한 대호피앤씨가 금요일 주가가 급등한 이유는 영흥이 대호피앤씨를 인수한다는 소식이 전해졌기 때문이다. 영흥은 시가총액 1,013억으로 철강사업, 자동차 부품 사업, 물류사업, 포장재 사업을 영위하고 있는 기업이다. 대호피앤씨의 현재 주가는 1,160원으로 기업 분석을 통해 적정주가와 앞으로의 주가 전망에 대해 분석해보자.
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
먼저 매출액을 보면 매년 실적이 거의 비슷한 것을 볼 수 있다. 하지만, 영업이익은 2017년 최고 실적을 기록하고 작년까지 계속 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 이 이유를 확인하기 위해 포괄손익계산서를 보자.
대호피앤씨의 매출은 내부분 내수에서 나오고 수출은 5분의 1수준이다. 하지만, 수출 실적이 점점 증가하고 있는 것은 긍정적으로 보인다. 2018년부터 영업이익이 줄어든 이유는 바로 매출원가 때문이다. 2017년보다 2018년, 2019년의 매출원가가 더 많다는 것을 알 수 있다. 그에 따라 당기순이익도 따라서 감소하고 있다.
2. 자산, 부채, 자본
다음은 대호피앤씨의 자산 상황을 보자. 자산은 작년 감소한 것을 볼 수 있다. 하지만, 자산이 감소한 이유가 자본의 감소가 아닌 부채의 감소 때문이다. 자본은 계속 증가하고 있는 상황이며, 작년에는 2018년 수준에서 유지됐다. 하지만, 부채는 감소하고 있는 추세임을 알 수 있다.
3. 현금흐름
영업활동현금흐름을 보자. 당기순이익이 7억 원인 것에 비해 144억 원으로 상당히 큰 차이가 나는 것을 볼 수 있다. 현금흐름표를 보자.
현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀 있음을 알 수 있다. 이는 매년 크게 잡혀있다. 해당 부분의 금액이 많이 잡힌 이유는 다양한 요인이 있지만, 감가상각비가 가장 큰 비율을 차지하고 있다. 또한, 영업활동으로 인한 자산 부채 역시 영업활동현금흐름이 증가하는데 한몫을 했다. 이 부분 역시 플러스가 된 이유는 영업활동 자산과 매출채권 및 기타 채권의 감소 때문이다. 물론, 영업활동 부채의 증가로 현금흐름을 약 60억 깎아먹긴 했다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름은 매년 비슷한 상황임을 알 수 있다. 물론 2018년에 비해 작년 유출액이 절반가량 줄어들긴 했지만 말이다. 재무활동현금흐름에서 유의미하게 볼 수 있는 부분은 유입액의 감소이다. 물론, 유출액 역시 감소하긴 했지만, 유입액의 감소가 더 큰 것을 알 수 있다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX는 2018년 대비 절반가량 감소한 것을 볼 수 있다. 사실 감소했다기 보다는 원래 수준으로 돌아왔다고 하는 것이 더 정확하겠다. FCF는 108억 원으로 상당한 잉여자금이 나온 것을 볼 수 있으며, ROE는 점점 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 부채비율은 105.15%로 적정 수준을 유지하고 있으며, BPS는 942원으로 현재 주가인 1,160원과 120원가량 차이 나는 것을 확인할 수 있다.
이렇게 지난 5년간 대호피앤씨의 재무제표를 분석해봤다. 분석하면서 드는 생각은 건전한 기업이라는 생각이 든다. 상당 부분 감가상각비를 잡아놓는 양심 있는 기업이라고 생각이 들며, 영업활동현금흐름과 FCF를 봤을 때, 위기 상황에서 충분히 대비할 수 있는 능력 역시 갖추고 있다고 생각된다. 또한, 이번에 영흥에 인수되면서 재정적으로 좀 더 여유가 생겼기 때문에 기업 운영에는 큰 어려움이 없을 것으로 생각된다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
5. 대호피앤씨의 올해 재무제표 상황은?
확실히 올해 코로나 바이러스로 인해 영향을 받은 것으로 보인다. 올해 매출 실적은 작년 대비 절반보다 약간 나은 수준을 보일 것으로 예상된다. 그렇기에 올해 영업이익과 당기순이익은 적자를 기록하게 됐다. 매출이 적다 보니 자본은 크게 감소하면서 부채비율은 118.94%까지 올라왔다.
6. 대호피앤씨의 적정주가는?
그렇다면 대호피앤씨의 적정주가는 얼마일까? 사실 대호피앤씨의 적정주가를 계산하기 위해서는 앞으로의 성장성이 어느정도 인지를 파악해야 한다. 하지만, 현재 대호피앤씨의 성장성은 보이지 않는다. 물론, 올해 매출실적이 감소했기 때문에 내년에 매출은 다시 증가할 것이다. 그렇다고 기업이 성장한 것이 아니다. 단지, 제자리를 찾아갔을 뿐이다. 매년 비슷한 매출실적을 보이고 있는 만큼 기업은 항상 그 자리에서 기업 경영을 할 것이라 생각된다. 그러나 영흥이 대호피앤씨를 인수하면서 자본금에 여유가 생기면 투자를 통해 기업을 좀 더 상승할 수도 있겠지만, 이로 인해 얼마나 상승할지는 솔직히 감이 오지 않는다. 그래서 적정주가는 기업의 현재 BPS인 771원이 딱 알맞겠다. 확실한 것은 지금 주가는 비싸다는 것이다.
7. 대호피앤씨 주식 차트
그렇다면 대호피앤씨의 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주식차트를 보면 630원에서 880원 사이에 박스권이 형성되어 주가가 움직인 것을 볼 수 있다. 거래량은 거의 없다시피 할 정도였다. 하지만, 최근 들어 거래량이 갑자기 급증한 것을 볼 수 있다. 이는 영흥이 인수한다는 소식이 전해지면서 호재로 작용하여 주가가 급등한 것이며, 해당 소식이 잠잠해지면 주가는 다시 감소할 것이다. 즉, 단타 세력들이 들어왔다고 생각하면 되겠다.
8. 대호피앤씨 주가 분석 총평
이렇게 대호피앤씨의 주가에 대해 분석을 해봤다. 분석하면서 드는 생각은 항상 그 자리에서 그 수준을 유지하며 운영되고 있는 기업이라고 느껴졌다. 그러나, 올해 코로나 바이러스로 인해 매출실적이 크게 감소하긴 했지만, 영흥의 인수로 앞으로 어떻게 기업이 성장해나갈지 지켜볼 필요성은 있겠다. 우선 지금 상황에서는 현재 주가는 매우 비싼 편이며 성장성과 사업의 전망 역시 뚜렷하게 보이지 않기 때문에 지금 매수하는 것은 절대 비추천하겠다.