오늘은 그린 뉴딜 태양광 관련주인 대성파인텍의 주가에 대해 분석해보겠다. 그린 뉴딜 관련 기업들에 대한 분석은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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대성파인텍은 2014년 2분기까지 자동차 부품용 Fine Blanking 단일 사업부로 구성되어 있었으나, 14년 9월 태양열을 이용한 신규 사업 부문으로 사업을 확장했다. Fine Blanking 금형제조에 특화된 기술력과 지적재산권을 보유하고 있어, 부품 제조에 기술적 우위를 점하고 있으며, 원가 측면에서도 우위를 점하고 있다. 매출 구성은 Fine Blanking 부문이 88.06%, 신재생 에너지 사업부 11.94% 등으로 이루어져 있다. 이 대성파인텍의 현재 주가는 2,480원이며 오늘만 29.84%인 570원이 상승했다. 그렇다면, 대성파인텍의 재무제표 분석을 통해 기업의 가치를 알아보고, 적정주가와 앞으로의 주가 전망에 대해 알아보자.
1. 매출액, 영업이익, 당기순이익
매출액을 보면 2016년부터 매년 매출 실적이 감소하고 있음을 알 수 있다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 감소하고 있다. 여기서 눈여겨볼 점은 영업이익보다 당기순이익이 많다는 것이다. 포괄손익계산서를 통해 확인해보자.
보면 금융수익이 영업이익보다 2배가량 많으며, 중단사업이익 11.8억이나 잡히면서 당기순이익이 영업이익보다 많게 된 것이다.
2. 자산, 부채, 자본
자산은 매년 증가하다가 작년에는 주춤하는 기존 금액을 어느 정도 유지하는 것을 볼 수 있다. 자산이 증가한 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 2019년을 보면 2018년과 자산 차이가 얼마 나지 않지만, 부채는 감소하고 자본은 증가한 것을 볼 수 있다. 이는 긍정적으로 보인다.
3. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
영업활동현금흐름을 보면 당기순이익보다 2배가량 많은 것을 볼 수 있다. 현금흐름표를 보자.
현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 잡혀있는 것을 볼 수 있다. 그리고, 영업활동으로 인한 자산 부채 역시 플러스인 것을 알 수 있다. 그렇기에 영업활동현금흐름이 당기순이익보다 더 높게 잡힌 것이다.
투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동 현금 유입액은 증가했지만, 유출액은 비슷한 수준을 유지하고 있기에 2018년과 작년에 투자활동현금흐름이 차이가 나는 것이다. 재무활동현금흐름은 유입액은 감소하고, 유출액은 비슷한 수준을 유지하면서 작년 마이너스로 돌아선 것을 알 수 있다. 즉, 작년 현금흐름은 전체적으로 나아졌다.
4. CAPEX, FCF, ROE, 부채비율, EPS, BPS
CAPEX는 매년 감소하고 있음을 볼 수 있다. 아무래도 매출실적이 감소한 만큼 공장 운영을 덜 해서 그런 것으로 보인다. FCF는 최근 4년간 계속 마이너스인 것을 볼 수 있으며, ROE 역시 점점 감소하고 있다. 부채비율은 72.92%로 나름 안정적인 수치를 보여준다. EPS는 39원까지 하락하고, BPS는 1,728원으로 현재 주가인 2,480원과 약간의 차이를 보인다.
이렇게 지난 5년간 대성파인텍의 재무제표를 분석해봤다. 지금까지 분석한 바로는 작년 재무상황이 약간 나아진 것을 볼 수 있다. 하지만, 매출실적이 적다 보니 영업활동현금흐름이 적고, FCF 역시 계속 적자를 유지하고 있다는 부분은 신경 쓰인다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
5. 대성파인텍의 올해 재무 상황은?
올해 매출 실적은 작년보다도 더 안 좋을 것으로 예상된다. 올해 2분기에 영업이익과 당기순이익은 적자가 됐다. 하지만, 부채와 자본은 계속 비슷한 수준을 유지하고 있으며, 현금흐름은 나름 좋은 상황을 유지하고 있다. FCF는 올해 2분기 좋은 실적을 보이고 있다.
6. 대성파인텍의 적정주가는?
그러면 대성파인텍의 적정주가를 계산해보자. 현재 대성파인텍은 최근 5년간 계속 매출실적이 감소했고, 올해 2분기에는 결국 적자가 됐다. 그렇기에 기업의 성장성을 반영하여 PER로 적정주가를 계산하기에는 어려움이 있을 것이라 판단되어 PSR을 2로 설정하고 적정주가를 계산해보겠다. 올해 예상 매출액을 274억으로 잡으면 적정 시가 총액은 548억 원이다. 그러면 적정주가는 1,750원이 나온다.
7. 대성파인텍 주식 차트
이번에는 대성파인텍의 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
최근 9월 주가는 상승세를 타서 1,500원에서 2,000원 사이에 박스권을 형성하는 것처럼 보였으나, 오늘 거래량이 급증하면서 주가가 저항선을 크게 뚫고 올라간 것을 볼 수 있다. 그렇기에 앞으로 며칠간은 주가가 계속 상승할 것으로 예상된다. 물론, 저항선을 뚫은 현재 주가는 기업 가치 대비 비싸다.
8. 대성파인텍 주가 분석 총평
이렇게 대성파인텍의 주가에 대해 분석해봤다. 분석 내용을 정리하자면, 대성파인텍은 매년 매출실적이 점점 감소하고 있는 성장이 아닌 어려워지고 있는 기업이다. 그렇다고 기업의 상황이 위험할 정도의 재무상황이 좋지 않은 것은 아니다. 하지만, 매출실적의 하락이 계속 이어진다면 결국 기업의 재무 상황에 압박을 줄 것이고, 이를 해결하기 위해 사채 발행이라든지, 유상증자 라든지의 수단을 사용할 것이다. 우선 현재는 그럴 가능성은 없어 보이며, 올해 하반기와 내년 매출 실적을 조금이라도 만회하는 것이 최우선이라 보인다. 주가는 현재 고평가 되어 있어 비싼 축에 속한다. 그러나 주가 차트 흐름상 내일도 상승할 것으로 예상되지만, 지속적인 상승으로 이어지지는 않을 것이다.