오늘은 두나무 관련주인 DSC인베스트먼트의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲현대차 주식 적정주가, 주가전망은? |
▲▲▲DSC인베스트먼트는 2012년 1월 설립된 동사는 중소·벤처기업에 대한 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈 회사이다. 투자조합 등의 결성을 통해 업무집행조합원으로서 운영 및 관리를 담당하고 있으며, 조합자금의 투자집행을 통해 중소·벤처기업 투자를 주력으로 하고 있다. 2020년 9월말 현재 동사가 운영 중인 투자조합은 총 11개로 운영자산(AUM) 기준 4,412억 원을 기록하고 있다. 주요 출자사는 한국모태펀드, 성장사다리펀드, 한국산업은행 등이다. 그렇다면 두나무 관련주인 DSC인베스트먼트의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 상승하고 있다. 특히, 2020년 매출액이 상당히 증가한 것을 알 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익도 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 아무래도 2020년 주식시장이 상당히 좋았기 때문에 수혜를 받은 것으로 보인다.
▲▲▲자산도 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가한 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 특히, 2020년 자본의 증가액이 눈에 띈다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 2020년 1분기만을 제외하고는 영업수익이 상당히 좋다. 아무래도 1분기 3월에 주가가 급락한 만큼 수익이 크게 감소한 것으로 보인다. 그래도 4분기 수익이 정말 좋은 것을 볼 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보도록 하자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 2분기 만을 제외하고는 매 분기마다 잡혀있다. 그리고 4분기를 제외하고 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 더해지면서 2020년 영업활동 현금흐름이 70억 원으로 2019년보다 크게 증가한 것을 알 수 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름부터 보면 유입액과 유출액 모두 적은 것을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름에서는 2분기 만을 제외하고는 유입액과 유출액이 약간씩 잡혀있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 기업이 영위하고 있는 사업의 특성상 최근 2년간 0원을 기록하고 있다. ROE는 2020년 기준 51.02%로 엄청난 수치를 기록했다. 부채비율은 32.54%로 매년 감소하고 있으며, BPS는 2,168원으로 2019년보다 크게 증가했다.
4. DSC인베스트먼트의 적정주가는?
그렇다면 DSC인베스트먼트의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 영업이익이 289억 원이고 멀티플 10을 부여하면 적정 시가총액은 2,890억 원이 된다. 즉, 적정주가는 10,441원이다. 현재 주가가 7,020원이니 적정주가보다 한참 낮은 것을 알 수 있다. 하지만 여기서 고려해야 할 점이 있다. 바로 2020년 주식 시장은 상당히 좋았다는 것이다. 그렇기 때문에 영업이익이 2020년에만 좋고 2021년에는 다시 감소할 가능성이 충분히 있다. 따라서 매출실적이 2020년에 이어서 유지되는지 계속 지켜볼 필요성이 있겠다.
5. DSC인베스트먼트 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년부터 2020년 중반까지 주가는 거의 변동없이 움직이지 않은 것을 알 수 있다. 그러다가 2020년 중반부터 주가가 상승하기 시작하더니 올해부터 주가가 급등하며 상승하기 시작했다. 그리고 최근에도 급등과 급락을 이어가고 있다. 현재 기업의 가치는 2020년 영업실적 대비 저평가되어 있다. 즉, 아직도 주가가 싸다는 것이다. 하지만, 여기서 고려해야 할 점은 2020년 실적이 과연 일회적인지 아니면 앞으로 계속 이어지는 실적인지를 지켜봐야 한다는 것이다. 만약 이어진다면 기업은 충분히 성장 가능성이 있고, 지금 현재도 너무나 저평가되어 있는 것이다.
※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.