오늘은 증강현실(AR) 관련주인 한빛소프트의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲푸른기술 적정주가, 주가전망은? 전년 대비 영업이익 감소 |
▲▲▲한빛소프트와 주요 종속회사는 게임 서비스 사업을 주요 사업으로 하고 있다.. 게임포털사이트인 '한빛온'을 운영하고 있다. 서비스 중인 주요 온라인 게임으로는 '그라나도 에스파다', '위드', '에이카', '오디션' 등이 있으며, 주요 모바일 게임에는 '클럽오디션' 등이 있다. 매출은 컨텐츠 부문 38.48%, 게임 서비스 부문 61.62% 등으로 구성됨. 한빛 드론 등 2개 기업을 연결대상 종속회사로 보유하고 있다. 그렇다면 증강현실 관련주인 한빛소프트의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년에 감소했다가 2019년에 다시 증가한 것을 볼 수 있다. 그러나 영업이익은 반대로 2018년에 증가하고 2019년에 다시 감소했다. 그리고 당기순이익은 매출액과 마찬가지로 2018년에 감소했다가 2019년에 증가한 것을 알 수 있다. 2020년 매출액을 보면 2019년 대비 더 증가할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익과 당기순이익도 크게 증가할 것으로 보인다.
▲▲▲자산은 증가하다가 2019년에 주춤하는 모습을 보여줬다. 2020년 3분기 자산을 보면 2019년 대비 더 증가한 것을 알 수 있으며, 부채는 감소하고 자본은 증가한 것을 알 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 내수와 수출에서 실적이 꾸준히 나오고 있음을 알 수 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 있으며, 판매비와 관리비는 2019년보다 감소한 것을 확인할 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 2020년에는 많지 않음을 볼 수 있다. 게다가 영업활동으로 인한 자산부채에서 2분기를 제외하고는 현금흐름을 깎아먹고 있다. 2분기에도 현금유입이 없는 수익에서 현금흐름을 깎이면서 2020년 3분기 동안 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 적은 것을 알 수 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 많지 않음을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름에서는 3분기에 유입액이 크게 증가한 것을 제외하고는 이 역시 많지 않음을 확인할 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 상당히 적은 금액을 기록하고 있다. 2020년 역시 적은 금액을 기록할 것으로 보인다. 그러나 영업활동 현금흐름이 좋지 않기 때문에 FCF 역시 좋지 않은 것을 알 수 있다. ROE는 2019년 17.52%라는 상당히 좋은 기록을 거두었지만, 2020년은 더 증가할 것으로 보인다. 부채비율은 3분기 기준 107.19%로 상당히 감소하는 등 재무상황이 좋아지고 있으며, BPS는 873원으로 꾸준히 증가하고 있다.
4. 한빛소프트의 적정주가는?
그렇다면 한빛소프트의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 영업이익은 21억 원으로 설정하자. 그리고 멀티플 30을 주면 적정 시가총액은 630억 원이다. 즉, 적정주가는 2,542원이다.
5. 한빛소프트 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 항상 보합권에서 유지되던 주가가 2020년 8월에 주가가 급등한 이후로 다시 보합권에서 움직이고 있음을 알 수 있다. 현재 한빛소프트는 매출실적과 그에 따른 순이익이 좋아지고 있기 때문에 성장가능성이 보이고 재무상황도 안정화되고 있기 때문에 투자에 좋은 기업이기는 하다. 그러나 영업이익이 좋지 않은 만큼 현재 주가는 이러한 성장성을 반영하고서도 고평가로 보인다. 그렇기 때문에 현재 한빛소프트에 투자하는 것은 좋은 판단은 아닌 것으로 보인다.
※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.