늘은 2019년 대비 영업이익이 감소한 푸른기술의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲한국석유 적정주가, 주가전망은? 100% 무상증자 결정 |
▲▲▲푸른기술은 1997년 7월 26일에 설립되었으며, 2007년 9월 14일 코스닥시장에 주식을 상장했다. 금융자동화 기기, 역무자동화 기기 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있으며, '푸른에스엠' 1개사를 연결대상 종속회사로 두고 있다. 각 부문별로 현재 모듈사업에서 시스템 사업으로 수직계열화하여 사업규모를 확장하는 방향으로 사업을 진행하고 있다고 한다. 그렇다면 2019년 대비 영업이익이 감소한 푸른기술의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년에 증가했지만, 2019년에 고폭 감소했다. 그러나 영업이익은 계속 감소하고 있다. 그래도 당기순이익은 매출액과 마찬가지로 2018년에 증가했다가 감소한 것을 알 수 있다. 2020년 매출액을 보면 2019년 대비 증가할 것으로 보이지만, 영업이익은 감소했다고 한다. 그러면서 당기순이익도 감소할 것으로 보인다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가하는 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 거의 변함이 없다. 2020년 3분기 기준 2019년 대비 자산은 더 증가했으며, 이는 부채가 증가했기 때문이다. 자본은 오히려 소폭 감소했다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 수출실적이 매 분기 다른 것을 볼 수 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 구조이다. 판매비와 관리비는 매 분기 비슷한 수준을 유지하고 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 1분기를 제외하고는 마이너스를 기록하고 있다. 그리고 현금흐름이 더해지거나 깎이는 금액이 적은 것을 볼 수 있다. 그렇기 때문에 당기순이익과 영업활동 현금흐름이 큰 차이가 나지 않는다. 1분기 당기순이익 적자에서 현금흐름이 플러스를 전환된 것을 빼고는 2, 3분기는 현금흐름이 오히려 당기순이익보다 적은 것을 볼 수 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 2분기에 유입액과 유출액이 증가한 것을 제외하고는 다른 분기는 금액이 상당히 적다. 재무활동 현금흐름도 마찬가지로 유입액과 유출액이 모두 적은 것을 볼 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준을 유지하고 있고, 2020년 역시 그럴 것으로 보인다. 그렇기 때문에 영업활동 현금흐름과 FCF에서는 큰 차이가 없다. ROE는 매년 플러스를 기록했고, 2020년도 그럴 것으로 보이지만, 2019년에 비하면 감소할 것으로 보인다. 부채비율은 29.03%로 무난한 수준이며, BPS는 3,638원으로 매년 꾸준히 증가하다가 2019년보다 소폭 감소했다.
4. 푸른기술의 적정주가는?
그렇다면 푸른기술의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 영업이익은 1.7억 원이라고 한다. 여기에 멀티플 20을 주면 적정 시가총액은 34억 원이 된다. 즉, 적정주가는 517원이다. 현재 주가가 12,550원이고 시가총액은 825억 원이다. 즉, 멀티플을 500 가까이 받고 있는 것이다. 엄청난 고평가로 보인다.
5. 푸른기술 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년부터 주가 폭이 상당히 큰 것을 알 수 있다. 그리고 주가는 꾸준히 감소하는 추세인 것도 알 수 있다. 현재 주가는 기업 가치 대비 상당히 고평가 되어 있다고 생각된다. 그렇기 때문에 푸른기술에 투자하는 것은 절대 매력적이지 않다고 생각된다.
※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.