오늘은 디지털 화폐 관련주인 케이사인의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲솔본 적정주가, 주가전망은? 키네마스터 최대 주주 |
▲▲▲케이사인은 1999년 11월 12일 설립되었으며 시스템 보안, 컨텐츠/정보유출 방지 보안, 암호/인증, 보안관리 분야 사업을 영위하고 있다. 인공지능 기반의 딥러닝 기반의 악성파일 탐지기술, 악성코드 유사도 측정 기술 등의 지속적인 개발 및 솔루션판매로 빠르게 성장을 해나가고 있다. 통합인증 분야에서 19년에 CC(Common Criteria) 인증확보를 통해 국내 정부기관을 포함하여 해외 수출도 계획하고 있다고 한다. 그렇다면 디지털 화폐 관련주인 케이사인의 적정주가는 얼마인지, 앞으로의 주가전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년 감소했던 매출액이 2019년 다시 회복한 것을 알 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익은 적자에서 벗어난 것을 알 수 있다. 2020년 분기 매출액을 보면 2019년 대비 크게 증가할 것으로 보인다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 좋은 실적을 기록할 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 꾸준히 감소하고 있다. 자산이 감소하는 이유는 부채가 감소했기 때문이다. 자본은 오히려 증가하고 있다. 2020년 자산은 증가했으며, 부채는 더 감소하고 자본은 더 증가했다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 영위하고 있는 사업의 특성상 매출원가가 존재하지 않는 것을 알 수 있다. 그러나 판매비와 관리비가 매출액에 따라 변화하는 것을 알 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 약간 잡혀 있음을 알 수 있다. 그러나 현금유입이 없는수익과 영업활동으로 인한 자산부채에서 깎이는 현금흐름이 적기 때문에 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 나은 수준을 보인다. 단, 3분기 만을 제외하고 말이다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 1분기에 크게 증가한 것을 알 수 있다. 그리고는 시간이 지나면서 감소하고 있음을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름에서는 유입액은 없고 유출액만 약간 있을 뿐이다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준을 보이다가 2019년에 절반가량 감소했다. 그리고 2020년에는 다시 원래 수준으로 돌아갈 것으로 보인다. FCF는 영업활동 현금흐름이 좋고 CAPEX가 적기 때문에 플러스를 유지하고 있다. ROE는 2019년에 플러스 전환에 성공하여 2020년에도 비슷한 수준을 기록할 것으로 보이며, 부채비율은 3분기 기준 15.54%로 좋은 상황이다. BPS는 894원으로 매년 꾸준히 증가하고 있다.
4. 케이사인의 적정주가는?
그렇다면 케이사인의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 영업이익은 55억 원이고 멀티플 20을 주면 적정 시가총액은 1,100억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 1.556원이다. 현재 주가가 2,340원이니 고평가라는 것을 알 수 있다.
5. 케이사인 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가흐름을 보면 일정하던 주가가 8월에 한번 상승하고 올해 최근 급등한 것을 볼 수 있다. 아무래도 요즘 디지털 화폐 관련주가 큰 관심을 받으면서 주가가 급등한 것으로 보인다. 그러나 이는 일시적으로 보이며, 기업의 가치에 따른 주가는 이번에 주가가 급등하기 전인 1,410원에서 1,888원 사이에서의 움직임이 적정하다고 보인다.