오늘은 사료 관련주인 팜스토리의 적정주가와 주가전망에 대해 분석해보겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲지니틱스 적정주가, 주가전망은? 구글 핏빗 인수 수혜주 |
▲▲▲팜스토리는 배합사료, 양돈사육, 도계제품의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며 계열회사는 29개사를 보유하고 있다. 팜스토리의 경쟁력은 전문성을 바탕으로 한 가족사의 우수한 업무 연계성에 있으며, LPC의 도축, 가공 능력 또한 위생과 규모면에서 경쟁력을 갖추고 있다. 육가공사업부의 경우 돼지 도축두수를 기준으로 했을 때 2020년 시장 점유율은 3.46%이며, 2위권을 유지하고 있다. 현재 국제 곡물 가격 오름세에 따라 사료 관련주가 상승세에 있다. 이 중 하나인 팜스토리의 적정주가와 앞으로 주가전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2015년 1조가 넘는 매출실적을 기록했지만 그 이후 계속 감소하다가 2018년부터 다시 증가세에 들어갔음을 알 수 있다. 그러나 영업이익은 꾸준히 감소하고 있으며 당기순이익은 2018년부터 적자를 기록하기 시작하더니 2019년에는 적자 금액이 상당히 커졌다.
▲▲▲자산은 매출과 같은 양상을 띄고 있다. 2017년까지 감소하다가 2018년부터 다시 증가하기 시작한 것이다. 매출과 다른 점은 2019년에 자산은 감소했다는 것이다. 2018년 자산이 증가한 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 자본은 변화가 없다. 2019년에 자산이 감소한 이유는 마찬가지로 부채가 감소했기 때문이다. 이 역시 자본은 변화가 거의 없다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 것을 알 수 있다. 게다가 2019년에는 판매비와 관리비가 상당히 증가한 것을 알 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 당기순이익은 적자이지만, 현금유출이 없는 비용과 영업활동으로 인한 자산부채가 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 즉, 여기서 현금흐름이 더해지면서 영업활동 현금흐름은 플러스로 좋은 수준의 현금흐름을 확보하고 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 2018년보다 감소한 것을 알 수 있다. 그리고 재무활동 현금흐름 역시 2018년보다 유입액과 유출액이 모두 감소했다. 즉, 2019년에는 투자활동도 재무활동도 이전보다 적극성이 조금 떨어졌다는 뜻이다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2019년에 좋은 수준을 보여주고 있다. 그래도 110억이 넘는 비용은 많은 비용이긴 하다. 그래도 영업활동 현금흐름이 많다 보니 FCF 역시 플러스를 유지하고 있다. ROE는 당기순이익이 적자를 기록하면서 이 역시 적자를 기록하고 있다. 부채비율은 279.78%로 상당히 많은 비율이다. BPS는 1,465원으로 최근 계속 감소하고 있다.
4. 팜스토리의 2020년 재무제표 상황은?
그렇다면 작년인 2020년의 재무상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲2020년은 매출실적이 더 증가할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익 역시 증가할 것으로 보이며 당기순이익은 적자에서 벗어나 흑자를 기록할 것으로 보인다. 아무래도 2020년 곡물 가격이 상승하면서 영향을 받은 것으로 보인다. 하지만 반대로 영업활동 현금흐름은 상당히 감소한 것을 알 수 있다. 즉, 현금흐름을 확보하지 못했다는 것이다. 그러면서 FCF 역시 마이너스를 기록하고 있다.
▲▲▲자산은 2019년보다 더 증가한 것을 확인할 수 있다. 자산이 증가한 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 여기서 눈여겨볼 점은 여태가지 변하지 않던 자본이 매우 크게 증가했다는 것이다. 그러면서 부채비율은 251.15%로 내려왔다.
5. 팜스토리의 적정주가는?
그렇다면 팜스토리의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲현재 BPS는 1,794원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 0.818이므로 적정주가는 1,467원이 되겠다. 현재 주가가 1,505원이므로 적정주가와 거의 비슷하다는 것을 알 수 있다.
6. 팜스토리 주식 차트
이번에는 주식차트 분석을 통해 주가흐름을 파악해보자.
▲▲▲차트를 보면 주가가 박스권에서 갇혀있었음을 알 수 있다. 최근에는 1,300원을 넘지 못하고 있었던 것을 볼 수 있다. 하지만 최근 이틀간 거래량이 급증하면서 주가 역시 급등한 것을 확인할 수 있다. 최고 주가는 1,675원까지 기록했다. 그러나 주가는 다시 내려오고 1,505원에서 마무리됐다. 즉, 현재 주가가 적정주가라는 뜻이 되겠다.