오늘은 구글이 핏빗을 인수했다는 소식에 수혜를 받은 지니틱스의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲글로벌에스엠 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/이재명, 전기차 애플카 관련주 |
▲▲▲지니틱스는 대신발런스 제5호 기업 인수 목적 주식회사와 2018년 11월 19일 합병계약을 체결했으며, 2019년 7월 16일 합병을 완료했다. 스마트폰 기기에 적용되는 터치 반도체, 모바일 카메라에 적용되는 자동초점 IC칩, 스마트 결제를 위한 핀테크 IC 등 시스템 반도체를 개발하는 기업이다. 삼성전자, LG 등 국내 스마트 기기 제조기업과 화웨이, 샤오미 등의 해외기업과도 거래하고 있다. 최근 구글이 핏빗을 인수했다는 소식이 전해졌다. 핏빗은 피트니스 스마트워치 업체이며, 지니틱스는 스마트워치 터치 IC 시장의 점유율 세계 1위이다. 그러면서 수혜를 받게 됐다. 그렇다면 지니틱스의 적정주가와 주가전망이 어떨지 알아보자.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 하락세를 유지하다가 2019년에 크게 증가한 것을 알 수 있다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 매출액과 다르게 2018년부터 상승한 모습을 보여주고 2019년에 당기순이익은 오히려 감소한 것을 볼 수 있다.
▲▲▲자산은 감소하다가 2018년에 증가하고, 2019년에는 크게 증가한 것을 알 수 있다. 자산이 증가한 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 오히려 감소하다가 2019년에 소폭 증가했을 뿐이다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분은 수출에서 발생하고 있다. 2018년 영업이익이 오히려 증가한 이유는 매출원가, 판매비와 관리비가 감소했기 대문이다. 2019년에는 매출원가, 판매비와 관리비가 오히려 증가한 것을 볼 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 67.8억 원으로 많이 잡혀있다. 그래서 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 훨씬 많은 금액을 보여주고 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.
▲▲▲투자활동 현금유입액과 유출액이 모두 증가한 것을 확인할 수 있고, 재무활동 현금흐름은 오히려 감소한 것을 알 수 있다. 즉, 2018년보다 2019년에 투자활동을 좀 더 적극적으로 했지만, 이는 부채를 좀 더 줄이고 자기 자본을 좀 더 사용했음을 추측할 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준으로 상당히 적은 비용을 보여주고 있다. 그러면서 FCF 역시 영업활동 현금흐름과 큰 차이가 나지 않는다. 부채비율은 49.46%로 크게 감소했고, BPS는 845원으로 크게 증가했다. 아무래도 합병을 하면서 기업의 상황이 크게 좋아졌음을 확인할 수 있다.
4. 지니틱스의 2020년 재무제표 상황은?
그러면 2020년 재무상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲2020년 매출실적은 2019년에 비해 크게 감소할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익 역시 감소할 것으로 보인다. 그나마 당기순이익은 좀 더 나은 수준을 보여주고 있다. 하지만, 영업활동 현금흐름이 크게 감소했음을 알 수 있다. 그러면서 FCF 역시 감소했다.
▲▲▲자산은 2019년 대비 증가했으며, 자산이 증가한 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 오히려 감소한 것을 확인할 수 있다. 그러면서 부채비율은 37.66%까지 내려왔다. 재무는 안정적이다.
5. 지니틱스의 적정주가는?
그렇다면 지니틱스의 적정주가를 계산해보자.
▲▲▲지니틱스가 2019년에 합병을 했기 때문에 2018년 이전의 재무상황을 반영하는 것은 큰 의미가 없다고 판단된다. 그래서 2019년 매출실적과 PSR을 이용하여 적정주가를 계산해보겠다. 2019년 매출실적은 549억 원이고 PSR을 2로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 1,098억 원이 되겠다. 그러면 적정주가는 3,085원이 되겠다. 하지만, 지니틱스가 영위하고 있는 사업이 반도체 관련 사업이다 보니 PSR을 3으로 설정하여 적정 시가총액을 다시 계산해보면 1,647억 원이 되고 그러면 적정주가는 4,627원이 되겠다. 본인이 생각하는 사업의 전망을 생각하여 결정하면 되겠다.
6. 지니틱스 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 주가가 박스권에 갇혀있었음을 알 수 있다. 저항선은 약 2,650원 선에 설정되어 있었다. 하지만 최근 구글 관련 소식이 전해지면서 저항선은 가뿐하게 통과한 것을 확인할 수 있다. 거래량도 상당히 증가했다. 지니틱스는 합병 이후 재무상 안전한 기업이다. 영위하고 있는 사업의 전망도 좋다. 그러나 현재까지 기업의 성장성 자체는 눈에 띄진 않는다. 즉, 투자하기 위해서는 이보다 좀 더 자세한 분석을 통해 결정해야 할 것으로 보인다.