오늘은 원자재 구리 관련주인 이구산업 주식의 주가에 대해 분석해보겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
▲프리시젼바이오 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/코로나19 신속항원키트 스위스 등록
▲삼화네트웍스 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/홍정욱 관련주
▲KNN 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/홍정욱 관련주
▲▲▲이구산업은 1968년 9월에 산업용 동판 제조 및 판매를 목적으로 설립됐으며, 1995년 주식을 한국증권선물거래소에 상장했다. 비철금속 전문 제조업체로서 산업 발전을 위해 50여 년을 노력해 왔다. 신동시장에서 이구산업과 풍산이 시장 지배력을 가지고 있었으나 최근 경쟁이 심화된 상황이다. 신동산업은 제품 생산을 위해 대단위 규모의 설비와 자본이 투자되는 장치 산업으로, 자동차, 일반 생활용품 등 다양한 분야에 적용되고 있다. 이구산업이 영위하고 있는 사업의 특성상 구리 가격에 큰 영향을 받을 수밖에 없다. 그렇다면 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보자.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 비슷한 수준에서 머물고 있다. 하지만, 영업잉익과 당기순이익은 감소한 것을 알 수 있다. 게다가 당기순이익은 최근 2년 연속 적자를 기록하고 있다. 매출액은 비슷하지만, 영업이익과 당기순이익이 크게 줄어든 이유는 포괄손익계산서를 통해 알 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 2017년과 2018년을 비교했을 때, 매출액은 비슷하지면 매출원가는 200억 가량 증가한 것을 알 수 있다. 작년에는 원가가 다시 감소하긴 했지만, 이는 매출액이 감소했기 때문이다. 판매비와 관리비는 오히려 감소하고 있다.
▲▲▲자산은 2016년 이후 비슷한 수준을 유지하고 있다. 부채와 자본을 보면 이 역시 증가와 감소가 이루어지고 있지만, 비슷한 수준에서 머물고 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름이다. 먼저 영업활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 더해져 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 80억 원 이상 차이 나는 것을 볼 수 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 상당히 적은 것을 볼 수 있다. 즉, 투자관련 활동이 상당히 적은 것이다. 반대로 재무활동 현금흐름은 상당히 많다. 이를 봤을 때, 기업을 유지하는데만 목적이 있고 기업을 성장시키는 것에는 현재 신경 쓰고 있지 않다고 판단된다. 즉, 기업의 성장성이 보이지 않는다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준을 기록하고 있고, FCF는 작년에 다시 플러스를 유지하고 있다. ROE는 최근 2년 연속 마이너스를 기록하고 있으며, 부채비율은 160.15%로 높은 수준이다. BPS는 3,027원을 기록했고 최근 2년 연속 감소하고 있다. 배당은 작년에 있었으며, 주당 30원으로 1.69%에 해당하는 금액이다.
▲▲▲이렇게 해서 지난 5년간 이구산업의 재무제표를 분석해봤다. 지금까지 분석한 바로는 기업이 제자리 걸음을 하고 있다는 것이다. 성장을 하는 것도 아니고 후퇴를 하는 것도 아니다. 매년 비슷한 매출실적을 기록하고 있다. 하지만, 최근 2년간 영업이익과 당기순이익은 마이너스를 기록하고 있다. 즉, 기업이 스스로 성장하기 위해 사업분야를 넓히거나 투자활동을 적극적으로 진행해야 할 것이다.
4. 이구산업의 올해 재무제표 상황은?
이번에는 올해 이구산업의 재무 상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲올해 매출실적은 작년보다 감소할 것으로 전망된다. 하지만, 영업이익은 그래도 흑자를 유지하고 있다. 당기순이익은 여전히 적자이지만, 그 금액이 작년보다는 나을 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 작년과 비슷하지만 그 안을 들여다보면, 부채는 증가하고 자본은 감소한 것을 알 수 있다. 그러면서 부채비율은 164.83%로 약 4%가 증가했다.
▲▲▲영업활동 현금흐름은 올해 마이너스로 돌아선 것을 확인할 수 있다. 확실히 올해 기업의 상황이 다른 해에 비해 안 좋다는 것이다. 그러면서 FCF 역시 마이너스를 기록하고 있다. ROE는 더 떨어지고, BPS도 2,974원으로 더 감소했다.
5. 이구산업의 적정주가는?
그렇다면 이구산업의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
올해 BPS는 2,974원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 0.632이다. 따라서 적정주가는 1,879원이 되겠다. 현재 주가가 1,980원이니 적정주가에 도달한 것을 알 수 있다.
6. 이구산업 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 코로나 바이러스 이후 상승세인 것을 알 수 있다. 20일선의 상승폭은 크게 줄었지만, 60일선과 120일선은 여전히 증가하고 있다. 그리고 최근 거래량이 급증하면서 주가가 급등했는데 최고 주가를 찍고 그날 바로 다시 내려왔다. 아무래도 단타 세력들이 들어온 듯하다. 이구산업은 구리에 영향을 크게 받은 기업이다. 그렇다면 구리 가격과 주가 흐름을 비교해보자.
▲▲▲위 사진이 구리 가격이다. 구리가격이 상당히 증가한 것을 알 수 있다. 주가 흐름이 비슷하면서도 다르다는 것을 알 수 있다. 증가폭은 구리 가격이 훨씬 크다. 하지만 11월 이구산업의 주가 상승과 구리 가격의 상승이 겹치는 것을 보면 구리 가격에 크게 영향을 받고 있다는 것을 유추할 수 있겠다. 판단은 각자 몫에 맡기겠다.