오늘은 수소차 배터리팩 관련주인 성우하이텍의 주가에 대해 분석해보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
▲대우건설 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/이라크 알포 신항만 3조원 공사 수주
▲세원 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/루시드 모터스 전기차 부품 공급
▲대성엘텍 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/자율주행차 관련주
▲▲▲성우하이텍은 1981년 12월에 설립되어 1995년 11월 코스닥 증권 시장에 상장됐다. 자동차 부품 제조 및 판매 사업을 주 사업으로 영위하고 있다. OEM 부품 전문업체 선발 주자로서 주요 매출처는 현대자동차, 기아자동차, 한국지엠 등이 있다. 매출 다각화를 위해 해외 현지법인을 통해 폭스바겐, BMW 등에도 자동차 부품을 공급하고 있다. 현대자동차에 납품하는 Bumper rail은 거의 독점적인 공급자이다. 수소차 배터리팩 관련주인 성우하이텍의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출실적을 보면 금액이 상당히 많은 것을 알 수 있다. 매년 대략 3조 5천 억원의 매출실적을 거두고 있다. 2017년부터 작년까지는 3조 3천 억 원의 매출실적을 기록했다. 그러면서 영업이익과 당기순이익은 절반 수준으로 내려왔다. 그래도 작년에는 당기순이익을 약간이라도 회복한 모습을 볼 수 있다.
▲▲▲자산은 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다가 작년에 약 1,100억 원가량이 증가했다. 그 이유는 부채와 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 1,000억 원가량이 증가하고 자본은 400억 원가량이 증가했다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출의 대부분은 수출에서 나오고 있다. 내수는 매출의 30%가 안된다. 매출액이 많은 만큼 매출원가도 상당히 많은 것을 알 수 있다. 2015년과 비교해보면 4년 사이에 매출원가가 증가했음을 알 수 있다. 판매비와 관리비는 그래도 비슷한 수준을 유지하고 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름이다. 먼저 영업활동현금흐름부터 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 무려 3,428억 원이다. 거기에 현금유입이 없는 수익과 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름을 깎아 먹긴 했지만, 영업활동 현금흐름이 3,827억 원이라는 엄청난 금액을 가지고 있다. 게다가 최근 5년 중에 가장 높은 수치이다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.
▲▲▲투자활동 현금흐름부터 보면 작년 유입액과 유출액 모두 크게 증가했다. 유출액은 다른 년도와 비슷한 수준으로 다시 올라온 것인데 유입액은 최근 5년 중 가장 높다. 그래도 투자활동에서 상당히 활발한 움직임을 볼 수 있다.
▲▲▲재무활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 눈에 띄게 감소한 것을 알 수 있다. 작년 재무활동은 다른 년도에 비해 살짝 줄어들긴 했지만, 투자활동이 상당히 활발했던 것으로 보아 본인들의 자본이 많아 이를 이용하여 기업을 운영했을 가능성이 매우 크겠다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 3,621억 원으로 매우 큰비용이지만, 매출실적을 감안하면 감내할 수 있다고 생각된다. 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다. FCF는 206억 원으로 생각보다 많지 않은 금액이다. ROE는 매년 3~4% 근방을 유지하고 있고, 부채비율은 161.83%이다. 적지 않은 비율이지만 신용등급이 A-인 만큼 재무 상황은 안전하다고 판단된다. BPS는 13,555원을 기록했고, 배당은 1주당 80원이다.
▲▲▲이렇게 해서 지난 5년간 성우하이텍의 재무제표를 분석해봤다. 현재까지 분석한 바로는 기업의 재무상황이 상당히 안정적이라는 것이다. 꾸준한 매출실적과 그에 따른 기업이 가지고 있는 자본 등 매우 긍정적으로 보인다. 하지만, 매출 실적은 매년 비슷한 수준을 유지하고 있기 때문에 기업의 성장성은 그렇게 보이지 않는다는 것이다. 성장성만 보인다면 기업의 가치는 상당히 높을 것으로 판단된다.
4. 성우하이텍의 올해 재무제표 상황은?
그렇다면 성우하이텍의 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲올해 매출실적은 작년에 비해 상당히 감소할 것으로 전망된다. 약, 8,000억 원 정도가 감소할 것으로 보인다. 매출실적이 이렇게 감소하면서 영업이익은 3분기 만을 제외하고는 적자를 기록하고 있고, 당기순이익은 계속 적자이다. 그나마 다행인 것은 영업활동 현금흐름은 여전히 좋은 금액을 기록하고 있다는 것이다. 그래도 이 역시 작년보다는 감소할 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 작년보다 더 증가한 것을 알 수 있다. 자산 중에서도 부채가 1,000억 원이 증가하고, 자본은 오히려 500억 원이 감소했다. 그러면서 부채비율은 176.43%로 올라왔다. 아무래도 올해 코로나 바이러스로 인해 기업이 타격을 받은 것으로 보인다.
5. 성우하이텍의 적정주가는?
그렇다면 성우하이텍의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲성우하이텍의 성장률은 7.95%로 설정하고 PER은 10으로 설정했다. 그리고 작년 EPS인 491원을 기준으로 적정주가를 계산했다. 그 결과 성우하이텍의 적정주가는 7,099원이다. 즉, 현재 주가는 상당히 저평가되어 있다는 것이다. 매출실적과 재무 상황만 봐도 현재 시가총액을 가지고 있는 기업이라고는 생각하기 어렵다.
6. 성우하이텍 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 작년부터 현재까지 주가가 박스권에 갇혀 있었음을 알 수 있다. 저항선은 4,000원에서 형성되어 주가가 이를 넘어가지 못했다. 하지만, 최근 거래량이 갑자기 급증하기 시작하면서 주가는 급등했고 저항선은 우습게 넘겨버렸다. 즉, 사람들의 이목을 받기 시작한 것이다. 성우하이텍의 현재 주가는 상당히 저평가되어 있기 때문에 저항선을 넘은 시점에서 며칠간은 급등과 급락을 반복하겠지만, 장기적으로 주가는 상승세를 띌 가능성이 매우 크겠다.