오늘은 존슨앤존슨 코로나 백신 수혜주인 인콘의 주가에 대해 분석해보겠다. 코로나 백신 관련 다른 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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인콘은 DVR 등 영상 보안장비 및 영상 보안 솔루션의 개발 및 제조를 영위하고 있는 CCTV 통합 관제 솔루션 분야의 국내 선두기업이다. 2017년 국내 최초 IOT 기반 지능형 화재감시 시스템을 구축하는 등 VMS 기업에서 IOT 솔루션 기업으로 변모하고 있다. 매출 구성은 ITC 사업 부문의 영상 장비 등 60.15%, ITC 사업 부문의 영상 솔루션 등 39.32%, 기타 0.53% 등으로 이루어져 있다. 인콘이 존슨앤존슨 코로나 백신 수혜를 입은 이유는 인콘의 자회사 자이버사가 존슨앤존슨의 부회장 출신 전문가를 이사회 회장으로 선임했기 때문이다. 그렇다면 기업의 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보겠다.
1. 매출액 및 자산 상황
매출액을 보면 2017년 크게 증가했다가 다시 실적이 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 같은 양상을 띄고 있다. 특히, 작년 당기순이익의 적자폭이 상당히 큰 것을 알 수 있다.
포괄손익계산서를 보면 내수와 수출 모두 감소하고 있는 것을 볼 수 있다.
자산은 2018년 크게 증가했다가 작년에 감소한 것을 알 수 있다. 그러나 그 내면을 보면 부채가 증가했다가 감소한 것이고, 자본은 5년간 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 영업활동현금흐름을 보자.
현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있는 것을 알 수 있다. 그러나, 당기순이익의 적자가 너무 크다 보니 마이너스를 벗어나지 못한 것을 볼 수 있다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 유입액이 상당히 증가한 것을 볼 수 있고, 유출액은 2018년과 비슷한 수준을 유지하고 있다. 반대로 재무활동현금흐름은 유입액이 감소한 것을 알 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
CAPEX는 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다. FCF의 적자 금액은 더 증가했고, ROE는 작년 당기순이익의 적자폭이 크다보니 마이너스 퍼센티지는 더 증가했다. 부채비율은 56.5%로 준수한 수준이지만, 영업활동현금흐름과 FCF, 그리고 자본 유보율이 좋지 않다 보니 완전히 안전한 재무상황이라고는 볼 수 없다. BPS는 1,813원을 기록했다.
이렇게 지난 5년간 인콘의 재무제표를 분석했다. 그렇다면 올해 재무 상황은 어떤지 확인해보자.
4. 인콘의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출 실적은 작년보다 훨씬 더 줄어들 것으로 전망된다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익은 여전히 적자를 유지하고 있다. 자산을 보면 부채는 약간 증가하고 자본은 유지하면서 부채비율이 64.29%로 올란 것을 볼 수 있다. 영업활동현금흐름은 올해도 적자이고, FCF 역시 마이너스를 기록하고 있다.
5. 인콘의 적정주가는?
그렇다면 인콘의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 현재 BPS는 1,669원이고, 최근 5년간 PBR의 평균은 2.308이므로 적정주가는 3,852원이다.
6. 인콘 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주가흐름을 보면 2,000원 초반에서 박스권을 형성하다가 올해 11월 중순부터 거래량이 증가하면서 주가가 급등한 것을 볼 수 있다. 그리고 금요일에 다시 한번 주가가 급등했다. 아무래도 존슨앤존슨 수혜를 입다 보니 존슨앤존슨의 코로나 백신 소식이 전해지면 그때마다 주가가 움직이는 것으로 보인다. 하지만, 직접적인 수혜는 아니기 때문에 주가는 얼마든지 떨어질 가능성은 있다.