오늘은 모더나 관련주인 엔투텍의 주가에 대해 분석해보겠다. 엔투텍은 반도체 및 디스플레이 공정 장비의 진공 캠버와 특수 진봉 밸브 제조업을 주요 사업으로 영위하고 있다. 주요 사업 부문으로는 반도체/FPD 핵심 부품 가공을 하는 부품 사업부, 반도체/FPD용 밸브 제조를 하는 밸브 사업부와 신규 신설된 AOI, LPP 장비 제조를 하는 시스템 사업부가 있다. 매출은 반도체 장비 부품 42%, 방송제작 및 엔터테인먼트 38.57%, LED 발광 제품 외 19.43%로 구성되어 있다. 엔투텍이 모더나 관련주인 이유는 엔투텍이 현재 모더나와 백신 유통을 위해 가격, 수량 등을 협의하고 있기 때문이다. 현재 주가는 6,770원이다. 그렇다면 엔투텍의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마이고 앞으로의 주가 전망은 어떤지 분석해보자.
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1. 매출실적 및 자산 상황
먼저 매출액을 보면 작년 급격하게 실적이 증가한 것을 볼 수 있다. 그러면서 영업이익은 적자에서 흑자 전환에 성공했다. 하지만, 당기순이익은 오히려 적자폭이 훨씬 증가한 것을 볼 수 있다. 포괄손익계산서를 보자.
위 표를 보면 금융원가가 상당히 많이 잡혀 있는 것을 볼 수 있다. 이 부분이 많이 잡힌 이유는 파생상품의 손실 때문이다.
다음은 자산상황을 보자. 작년 자산이 2배 이상 증가한 것을 볼 수 있다. 자산이 증가한 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 부채는 2배 가량 증가하고, 자본은 4배가량 증가한 것을 볼 수 있다.
2. 현금흐름
영업활동현금흐름을 보자.
현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있는 것을 알 수 있다. 그렇기 때문에 영업활동으로 인한 현금흐름이 플러스인 것을 알 수 있다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 상당량 증가한 것을 볼 수 있다. 특히, 유출액이 크게 증가했다. 재무활동현금흐름을 보면 유입액이 상당량 증가했다. 이를 보면 부채가 증가한 이유를 알 수 있다.
3. FCF 및 각종 비율
CAPEX를 보면 작년에 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 FCF는 매출액이 증가한 만큼 흑자로 돌아왔다. 그러나 당기순이익이 매우 큰 적자이기 때문에 ROE는 크게 감소한 것을 볼 수 있다. 부채비율은 138.16%로 2018년 대비 크게 줄어들었으며, BPS는 1,138원으로 현재 주가와 상당량 차이 나는 것을 알 수 있다.
이렇게 지난 5년간 엔투텍의 재무제표를 분석해봤다. 그러면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
4. 엔투텍의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출 실적은 최고 실적을 기록했던 작년보다도 더 크게 증가할 것으로 전망된다. 그에 따라 영업이익 역시 증가한 것을 볼 수 있다. 그러나 당기순이익은 여전히 크게 적자임을 알 수 있다. 매출액이 증가하면서 자본이 증가한 것을 볼 수 있다. 여기서 눈여겨봐야할 것은 바로 주식수이다. 매 분기마다 주식수가 꾸준히 증가한 것을 볼 수 있다.
위 표를 보면 작년부터 전환권 행사와 유상증자, 신주인수권행사로 인해 주식수가 계속 늘어난 것을 볼 수 있다. 그리고 아직 만기가 남은 전환사채가 8개나 남아있기 때문에 앞으로 계속 증자의 위험성은 남아있다.
5. 엔투텍의 적정주가는?
그렇다면 엔투텍의 적정주가는 얼마일까? 매년 당기순이익이 적자이기 때문에 PER이 아닌 PSR을 이용하여 적정주가를 계산해보겠다. 올해 예상 매출액을 826억 원으로 잡았다. 그리고 PSR을 3으로 설정하여 적정 시가총액을 계산하면 2,478억 원이 된다. 따라서 적정주가는 4,820원이 되겠다. 현재 주가가 6,770원이니 비싼 편임을 알 수 있다.
6. 엔투텍 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 알아보자.
주가 흐름을 보면 9월 말부터 주가가 요동치고 있는 것을 볼 수 있다. 특히, 최근 10월 말부터는 거래량이 증가하면서 주가가 계속 상승세에 있다. 이러한 상황이라면 월요일에도 계속 주가가 승상세를 이어나갈 가능성이 크겠다.