오늘은 세계 4위 완성차 업체인 FCA와 대규모 부품 계약을 추진하는 현대위아의 적정주가와 앞으로의 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲만도 적정주가, 주가전망은? 만도헬라일렉트로닉스 인수, 자율주행 핵심 부품군 확대 |
▲▲▲현대위아는 사업으로 자동차부품과 기계 사업으로 구분되며, 자동차 부품은 엔진, 구동부품, 친환경 부품으로 구성되어 있다. 기계사업 부문은 공작기계 사업과 특수 사업으로 운용되고 있다. 부품 사업은 엔진, 4WD(PTU, ATC, e-LSD 등), 등속조인트 등을 주력 사업으로 영위 중에 있다. 최근 친환경차량 용 부품인 열관리시스템과 수소차 부품 공기압축기 등의 개발에 나섰다고 한다. 기계 부문에서는 스마트 팩토리, 협동 로봇 등으로 점유율 확대에 나서고 있다. 현대위아가 세계 4위 완성차 그룹인 피아트 크라이슬러 그룹(FCA)과 대규모 부품 계약을 논의 중인 것이 알려지면서 장 막판에 주가가 급등했다. 그렇다면 현대위아의 적정주가와 앞으로의 주가전망은 어떻게 될지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 2019년에 감소했다가 2020년에는 더 감소할 것으로 전망되고 있다. 그러나 영업이익 같은 경우에는 2019년에 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년에는 2019년에 비해 감소하지만 그래도 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망하고 있다.
▲▲▲자산은 2019년에 다시 감소 했다가 2020년에 증가할 것으로 전망되고 있으며, 2020년 3분기 자산을 보면 부채와 자본이 크게 증가하여 자산 역시 크게 증가한 것을 볼 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액이 감소하면 매출원가도 감소하고 있음을 알 수 있다. 그리고 판매비와 관리비는 매출액과 상관없이 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보도록 하자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 4,246.8억으로 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 723억이 더해지면서 영업활동 현금흐름은 4,442.2억으로 상당히 많이 확보해놓은 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년에는 2019년과 비슷한 수준으로 영업활동 현금흐름을 확보해놓을 것으로 전망하고 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보도록 하자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 매우 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 재무활동 현금흐름 역시 유입액과 유출액 모두 크게 증가했다. 즉, 2019년에 투자활동과 재무활동이 상당히 활발히 이루어진 것을 알 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2018년에 감소하여 매년 비슷한 수준을 기록하고 있으며, 영업활동 현금흐름이 2019년부터 많이 확보했기 때문에 FCF 역시 계속 플러스를 유지할 것으로 전망하고 있다. ROE는 1.8%에서 2020년 4.59%로 증가할 것으로 전망되고 있으며, 부채비율은 119.96%로 일반적인 비율을 갖고 있다. 신용등급은 AA-로 안전한 상황이다. BPS는 121,031원으로 전망하고 있으며, 매년 꾸준히 증가하고 있다. 배당은 704원으로 1주당 0.66%를 배당하고 있다.
4. 현대위아의 적정주가는?
그렇다면 현대위아의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 영업이익은 999억이므로 멀티플(PER)을 10으로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 9,999억 원이 되겠다. 즉, 적정주가로 36,767원이다. 현재 주가가 101,000원이므로 멀티플을 26 이상을 받고 있음을 알 수 있다. 2022년 애널리스트의 예상 영업이익은 2,413억 원이다. 즉, 여기에 멀티플을 10을 줘서 적정 시가총액을 계산해보면 2조 4,130억이 되겠다. 그렇다면 적정주가는 88,729원이 되겠다. 어떤 경우이든 현재 주가는 비싸다는 것을 알 수 있다.
5. 현대위아 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 53,800원을 넘지 못하던 주가가 2021년 부터 거래량이 급증하면서 주가가 급등한 것을 볼 수 있다. 아무래도 애플카 관련 소식이 전해지면서 주가가 급등한 것으로 보인다. 그리고 주가가 다시 하락하다가 FCA와의 부품 계약 추진 소식이 전해지면서 주가는 다시 상승세로 전환됐다. 그러나 현재 주가는 기업 가치에 비해 고평가 되어 비싸다고 판단되기에 지금 들어가기에는 늦었을 것으로 판단된다.