오늘은 새로운 게임 '쿠키런: 킹덤을' 출시한 데브시스터즈의 적정주가와 앞으로 주가전망에 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲이연제약 적정주가, 주가전망은? 통풍치료제 코로나19 치료 효과 |
▲▲▲데브시스터즈는 설립 이후 게임 컨텐츠 개발 및 서비스 사업을 영위하며 대표 게임으로는 '쿠키런 for kakao', '라인 쿠키런', '쿠키런:오븐 브레이크' 등이 있다. 특히 쿠키런의 IP 장르 확장과 다양한 신규 IP 기반 게임(전략 게임, 대규모 월드건설 게임, 3D 슈팅 장르)들을 개발 중에 있다. 2020년 4월 출시한 스타일링 게임 '스타일릿'과 2020년 5월 소프트 런칭한 '파티 파티 데코 플레이'는 더브시스터즈의 신규 IP 게임이다. 이번에 '쿠키런:흥덤'을 출시하고 흥행을 이어나가고 있는 만큼 사람들의 관심을 받고 있다. 그렇다면 데브시스터즈의 적정주가와 앞으로 주가전망이 어떻게 될지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출액은 2018년에 크게 상승하고 2019년에 비슷한 수준을 유지했다. 그리고 2020년 분기 매출액을 보면 더 2019년 대비 매출액이 더 증가할 것으로 전망된다. 영업이익은 계속 적자를 이루고 있고 2020년에는 1분기를 제외하고는 적자를 이어나가고 있다. 하지만 적자금액이 상당히 줄어들 것으로 보인다. 그리고 당기순이익은 적자에서 흑자로 전환에 성공할 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 꾸준히 계속 감소하고 있다. 자산이 감소한 이유는 자본이 감소하기 때문이다. 그리고 분기 자산을 보면 부채과 부채 모두 소폭 증가한 것을 볼 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 약 3분의 2는 내수에서 나오고 나머지 3분의 1은 수출에서 나오고 있음을 알 수 있다. 사업의 특성상 매출원가는 없지만 판매비와 관리비가 많은 것을 알 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 영업활동 현금흐름부터 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 수익이 246.7억 원으로 많은 금액이 잡혀있었고 영업활동으로 인한 자산부채에서 132억이 잡혀있었기 때문에 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 크게 많은 것을 알 수 있다. 그렇지만 플러스로 전환되지는 못했다. 그리고 2020년에도 영업활동 현금흐름은 마이너스를 계속 기록할 것으로 보인다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 증가한 것을 알 수 있다. 즉, 투자활동을 좀 더 활발하게 진행했다고 볼 수 있겠다. 재무활동 현금흐름에서 유입액은 비슷한 수준을 유지하고 있고 유출액은 크게 증가한 것을 볼 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAEPX는 적은 비용을 기록한 것을 볼 수 있다. 그러면서 FCF는 영업활동 현금흐름에서 조금 빠진 것을 알 수 있다. 그러나 영업활동 현금흐름이 마이너스이기 때문에 FCF 역시 마이너스를 기록하고 있다. 2020년 분기 FCF 역시 마이너스를 계속 기록하고 있다. ROE는 당기순이익이 적자이기에 이 역시 마이너스를 기록하고 있으며, 부채비율은 22%를 기록하고 있다. BPS는 현재 10,396으로 매년 감소하고 있다.
4. 데브시스터즈의 적정주가는?
그러면 데브시스터즈의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲현재 데브시스터즈의 BPS는 10,396원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 1.07이므로 적정주가는 11,123원이 되겠다. 현재 주가가 36,150원이니 상당히 주가가 오른 것을 알 수 있다.
5. 데브시스터즈 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 8,250원 주변에서 주가가 고정되어 있었지만 2020년 후반부터 주가가 상승하기 시작하더니 최근 주가가 껑충 뛴 것을 볼 수 있다. 그러면서 시가 총액은 4,050억이 됐다. 하지만 현재 데브시스터즈의 매출 상황은 좋다고 볼 수 없다. 그렇기 때문에 현재 주가는 상당히 고평가 된 주가로 보이며, 주가가 급등한 이유는 아무래도 새 게임을 출시했기 때문으로 보인다. 따라서 주가는 다시 하락할 가능성이 매우 크겠다.