오늘은 코로나19 치료제 안정성이 확인됐고, DMC에서 임상을 지속할 것을 권고받은 한국비엔씨의 적정주가와 앞으로 주가전망에 대해 알아보겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲기아차 적정주가, 주가전망은? 애플과 애플카 협력 |
▲▲▲한국비엔씨는 2007년 8월에 설립됐으며, 더말필러 등 미용 성형용 의료기기, 창상피복재 등 수술, 시술용 의료기기를 개발 및 생산하고 있다. 더말필러 등 메조테라피 제품, 유착방지재, 콜라겐 흡수성 창상피복재와 콜라겐 조직 보충재의 4가지 의료기기 제품군이 주된 매출을 발생시키고 있다. 2019년 12월 1일 엔에이치스팩11호와 합병하여 코스닥 시장에 상장했다. 현재 한국비엔씨의 안트로퀴노놀 임상 2상 시험 결과가 경증 및 중등증의 환자에 대해 효과와 안전성이 확보됐다는 내용이 전해지면서 사람들에게 뜨거운 관심을 받게 됐고, 주가는 급등했다. 그렇다면 앞으로 한국비엔씨의 적정주가와 주가전망은 어떻게 될지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 그렇지 않다. 영업이익은 2019년도에 감소했고 당기순이익은 적자를 기록했다. 그래도 2020년에는 영업이익은 비슷한 수준을 유지하지만 당기순이익은 흑자로 전환될 것이라 전망하고 있다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가한 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 특히 자본의 증가율이 더 많음을 알 수 있다. 그리고 2020년에는 부채는 약 30억 원, 자본은 약 35억 원이 증가할 것으로 전망하고 있다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액의 약 3분의 2는 내수에서 나머지 3분의 1은 수출에서 발생하고 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 있음을 볼 수 있다. 그리고 2019년에 영업이익이 크게 감소한 이유는 판매비와 관리비가 크게 증가했기 때문이다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 92.1억 원으로 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 게다가 영업활동으로 인한 자산부채에서 11억 원의 현금흐름이 더 확보되면서 37.8억 원이라는 영업활동 현금흐름을 확보했다. 그리고 2020년에는 20억 원을 확보할 것이라 전망하고 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액이 크게 증가하고 유출액은 소폭 증가했다. 그리고 재무활동 현금흐름에서는 유입액과 유출액 모두 소폭 증가했다. 이를 보면 투자활동 유입액을 이용하여 다시 투자활동을 진행했다고 볼 수 있겠다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX를 보면 매년 꾸준히 증가하고 있다. 게다가 2020년에는 CAPEX 비용이 상당히 많을 것으로 전망하고 있다. 그러면서 FCF의 적자 금액은 계속 증가하고 있다. 영업활동 현금흐름은 적은데 CAPEX 비용은 증가하다 보니 잉여현금흐름이 감소하는 것이다. ROE는 2019년에 당기순이익이 적자로 마이너스를 기록했지만 2020년에 다시 플러스로 전환되어 6.48%라는 좋은 수준을 기록할 것으로 전망된다. 부채비율은 80.71%로 무난한 수준을 유지하고 있고, BPS는 622원이다. 분기 내역을 보면 3분기까지 BPS는 732원을 기록했다.
4. 한국비엔씨의 적정주가는?
그렇다면 한국비엔씨의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 매출실적은 201억 원이고 PSR을 8로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 1,608억 원이 되겠다. 따라서 적정주가는 3,120원이다. 하지만 현재 한국비엔씨는 코로나19 치료제에 대한 기대감이 있는 상황이다. 만약 임상실험이 성공적으로 끝난다면 매출액은 더 증가할 것이고 그러면 자연스럽게 현재 시가총액과 맞아떨어질 것이다.
5. 한국비엔씨 주식 차트
이번에는 주식차트 분석을 통해 주가흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가흐름을 보면 2020년 8월에 주가가 한번 급등한 것을 볼 수 있다. 그리고는 주가가 다시 감소하다가 오늘 코로나 치료제에 대한 기대감으로 다시 한번 급등한 것을 알 수 있다. 하지만 지난번 급등에 기록했던 주가까지는 다가가지 못했다. 그렇다는 것은 이번에 과연 저항선을 뚫을지가 관건이겠다. 만약 저항선을 뚫는다면 앞으로 주가는 더욱 상승할 여지가 있을 것이라 판단된다. 하지만 그렇지 못한다면 주가는 다시 하락할 것이다.