오늘은 제 3자 유상증자를 결정한 기가레인 주식의 주가에 대해 분석해보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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▲써니전자 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/안철수 관련주, 서울시장 출마 선언
▲에프앤리퍼블릭 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/유상증자 결정, 제이준코스메틱 지분 취득
▲▲▲기가레인은 연결기업의 사업부문은 RF통신 사업, 반도체 장비 사업, 중고 반도체 장비 사업으로 구분된다. 반도체 장비 사업부문은 LED 공정에 사용되는 ICP 식각장비, 마이크로/나노 LED 및 디스플레이 공정에 사용되는 나노 임 프린터, 그리고 반도체 공정에 사용되는 DRIE 식각장비 사업을 수행하고 있다. RF 통신 사업부문은 국내외 고객을 위한 5G 이동통신용 기지국 안테나 및 RF 커넥터의 제조 시설 구축을 완료하고 양산하여 공급 중에 있다. 제 3자 배정 유상증자를 결정한 기가레인의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보도록 하자.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출실적을 보면 2017년 실적이 크게 증가하고 2018년에는 최고실적을 기록했지만, 영업이익과 당기순이익은 적자를 기록했다. 그리고 작년에는 매출액이 크게 감소하여 그 적자금액 폭은 더 커진 것을 확인할 수 있다.
▲▲▲자산은 2017년까지 증가하고 작년까지 계속 감소하고 있다. 작년에 약 620억 원이라는 매우 큰 자산이 감소했다. 자산이 감소한 이유는 부채가 감소하긴 했지만, 자본이 400억 원가량이 감소한 것을 확인할 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 3분의 2는 내수에서 나오고 있고, 3분의 1은 수출에서 나오고 있다. 작년 판매비와 관리비는 줄어들었지만, 매출액 이상으로 매출원가가 나가고 있기 때문에 영업이익은 매우 큰 적자이다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름이다. 먼저 영업활동 현금흐름부터 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀 있었음을 알 수 있다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 더해져 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 540억 원이나 많은 금액을 기록했다. 최근 5년 중 가장 높은 금액이다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름에서 유입액과 유출액 모두 감소한 것을 볼 수 있다. 2017년 최고 금액을 기록하고 2018년부터 작년까지 계속 감소하고 있다. 유입액은 작년에 크게 감소한 것을 확인할 수 있다.
▲▲▲재무활동 현금흐름은 유입액과 유출액이 매우 크게 감소했다. 최근 5년 중 가장 적은 금액을 기록하고 있는 것이다. 아무래도 재무상황이 좋지 않다 보니 두 금액 모두 감소한 것으로 판단된다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2018년 대비 2배 이상 증가한 것을 볼 수 있다. FCF는 작년에만 영업활동 현금흐름이 플러스였듯이 이 역시 작년에만 플러스임을 확인할 수 있다. ROE는 매년 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 319.74%로 상당히 높은 비율을 기록하고 있다. 자본 유보율은 5.1%로 상당히 적다. BPS는 526원을 기록했다.
▲▲▲이렇게 해서 지난 5년간 기가레인의 재무제표를 분석해봤다. 지금까지 분석한 바로는 기업의 재무상황이 상당히 안좋아졌다는 것이다. 즉, 기업에 돈이 없다. 그렇기에 올해 유상증자를 결정한 것으로 판단된다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
4. 기가레인의 올해 재무제표 상황은?
▲▲▲올해 매출 실적은 작년보다 더 감소할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 계속 적자를 유지하고 있다. 그래도 애널리스트들의 전망에 따르면 내년에는 매출 실적이 매우 크게 증가할 것으로 전망하고 있다.
▲▲▲자산은 여전히 감소하고 있다. 자산이 감소한 것은 부채와 자본의 감소 때문이다. 금액적으로는 부채의 감소가 더 크긴 하지만, 안 그래도 없는 자본이 더 감소하고 있다. 그러면서 부채비율은 332.87%까지 올라왔다.
▲▲▲영업활동 현금흐름은 다시 마이너스로 돌아선 것을 볼 수 있다. 그리고 FCF 역시 마이너스를 기록했다. ROE 수치는 상당히 안좋으며 BPS는 425원까지 떨어졌다.
5. 기가레인의 적정주가는?
그렇다면 기가레인의 적정주가는 얼마인지 계산해보자
▲▲▲현재 기가레인의 BPS는 425원이고, 최근 5년간 PBR의 평균은 1.806이므로 적정주가는 767원이 되겠다. 즉, 현재 주가는 상당히 비싸다는 뜻이다. 그러나 내년에 기가레인의 매출 실적이 상당히 증가할 것이라는 애널리스트의 전망이 있는 만큼 유심히 지켜볼 필요성은 있다고 판단된다.
6. 기가레인 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 작년만 해도 주가가 계속 하락한 것을 볼 수 있다. 그리고는 박스권에 유지되는 듯 하다가 코로나 바이러스 발생으로 주가가 다시 급락했다. 그리고는 주가가 회복됐고, 올해 9월부터 주가가 급등하여 현재 주가까지 도달한 것을 볼 수 있다. 하지만, 현재 주가는 상당히 고평가 되어 있다고 생각된다. 물론 내년 매출실적이 크게 증가할 것이라는 애널리스트의 전망이 있기에 성장성이 기대되는 사람들은 스스로 더욱 철저한 분석을 통해 투자를 결정해야 할 것이다.