금양 주가 분석(적정주가, 주가전망)/한국수력원자력과 MOU

오늘은 한국수력원자력과 MOU를 맺은 금양의 주가에 대해 분석해보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

 

삼성제약 주가 분석(적정주가, 주가전망)/코로나 치료제 관련주

조이시티 주가 분석(적정주가, 주가전망)/무상증자 결정

대웅 주가 분석(적정주가, 주가전망)/코로나 치료제 관련주

금양은 합성수지, 고무 등 고분자 재료 첨가 화공약품인 발포제 및 발포제 유관 제품 업체로 1955년 설립됐다. 발포제는 합성수지 또는 고무 등 고분자 재료에 첨가되는 화공약품이다. 발포제의 주요 수요처로는 자동차 내장재, 상품 포장재 등 엔지니어링 플라스틱 산업 전반이다. 가동률과 원재료 가격 변동에 따른 수익성의 영향이 큰 산업으로 부가가치가 높지 않으며 물류비 부담이 크다. 수출비중이 70%를 상회하며, 가격 경쟁력 확보를 위해 중국 현지 공장에서 생산을 확대 중에 있다.

 

금양 재무제표

 

 1. 매출실적 및 자산 상황

 

매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하다가 작년에 300억 원이 감소했다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 감소했으며, 특히 당기순이익은 적자를 기록했다.

자산은 매년 증가하고 있으며, 작년에 부채가 매우 크게 증가하고, 자본은 감소한 것을 알 수 있다.

금양 매출

포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분이 수출에서 나오고 있는 것을 알 수 있다. 매출액이 증가할 수록 매출원가는 증가하고, 매출액이 감소하면 매출원가 역시 감소하는 것을 볼 수 있다. 하지만, 작년 매출액이 감소했음에도 판매비와 관리비는 그대로인 것을 확인할 수 있다.

 

 2. 현금흐름

 

다음은 현금흐름을 보자. 영업활동현금흐름부터 보자.

금양 영업활동현금흐름

현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 그래서 영업에서 창출된 현금은 플러스인 것을 확인할 수 있다. 그러나, 이자지급과 법인세로 인해 영업활동 현금흐름은 결국 마이너스를 기록했다.

다음은 투자활동현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

금양 투자활동현금흐름

금양 재무활동현금흐름

투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 감소한 것을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름은 반대로 유입액과 유출액 모두 증가했고, 그 증가폭이 상당히 크다.

 

금양 재무제표

 

 3. CAPEX 및 각종 비율

 

CAPEX는 작년 크게 증가했으며, FCF는 반대로 크게 마이너스를 기록했다. ROE는 당기순이익이 적자인 만큼 이 역시 마이너스를 기록했으며, 부채비율은 228.35%로 상당히 높은 비율이다. 신용등급인 BB+로 좋은 등급은 아니다. BPS는 1,725원을 기록했다.

 

이렇게 해서 지난 5년간 금양의 재무제표를 분석해봤다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.

 

 4. 금양의 올해 재무제표 상황은?

 

금양 분기 재무제표

올해 매출실적은 작년과 비슷하거나 감소할 것으로 전망된다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 감소할 것으로 보이며, 당기순이익은 여전히 적자를 기록하고 있다. 자산은 작년보다 약간 감소했는데 이는 부채가 크게 감소했기 때문이다. 자본은 오히려 증가한 것을 알 수 있다. 그러면서 부채비율은 176.56%까지 내려왔다.

 

 5. 금양의 적정주가는?

 

그렇다면 금양의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 현재 BPS는 2,003원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 1.64이므로 적정주가는 3,284원이 되겠다.

 

 6. 금양 주식 차트

 

이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

금양 주식차트

주가 흐름을 보면 올해 코로나 바이러스로 인해 주가가 급락 후 지금까지 꾸준히 상승한 것을 알 수 있다. 최근에는 주가가 박스권에 들어선 것을 알 수 있다. 물론 오늘 주가가 급등하긴 했지만, 거래량이 많지 않기 때문에 주가는 여전히 박스권에서 유지될 것으로 보인다.