오늘은 에이루트 주식의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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▲▲▲에이루트는 POS Printer, Label Printer, Mobile Printer, 신용카드 조회기용 Printer Mechanism을 포함하는 미니 프린터 제조를 목적으로 2002년 설립됐다. 동사는 2019년 신규사업 진출의 일환으로 잡화류(해외 유명 브랜드 가방 등) 수입 병행을 통한 유통 사업을 시작했다. 동사는 대략적으로 국내시장의 30%, 해외시장의 2~3% 수준의 시장점유율로 추정된다고 한다. 그렇다면 에이루트 주식의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
에이루트 재무제표 분석
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲매출실적을 보면 매년 꾸준히 상승하는 긍정적인 모습을 보여주고 있다. 그러나 영업이익은 2019년에 증가했지만 작년에는 다시 감소한 것을 알 수 있다. 게다가 흑자였던 당기순이익은 크게 감소하여 큰 적자금액을 기록했다.
▲▲▲자산은 2019년에 크게 증가했다가 작년에 감소했다. 작년 자산이 감소한 이유는 부채가 크게 감소했기 때문이다. 2019년 대비 부채가 약 600억 원이 감소했다. 자본은 오히려 약 40억 원이 증가했다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 1분기에 가장 많은 실적을 기록한 뒤, 그 이후에는 비슷하게 실적을 기록했다. 실적은 내수와 수출 모두 골고루 발생하고 있다. 매출원가, 판매비와 관리비도 적정 수준으로 계속 발생하면서 영업이익은 계속 적자를 기록했다. 적어도 분기 매출실적이 152억 원은 넘어야 흑자를 기록할 것으로 보인다. 그리고 올해 매출실적은 작년 4분기보다 소폭 증가했지만 동분기에 비해서는 감소했다. 그리고 영업이익의 적자금액이 증가했다.
2. 현금흐름
다음은 에이루트의 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.
▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 1, 4분기에 상당히 많이 잡혀있었음을 알 수 있다. 그러나 반대로 현금유입이 없는 수익 역시 1, 4분기에 꽤나 잡혀있었다. 게다가 영업활동으로 인한 자산부채에서 3분기 만을 제외하고 현금흐름이 깎여나갔다. 그럼에도 영업활동 현금흐름은 -19억 원으로 당기순이익인 -261억 원보다 많은 금액을 기록했다. 그럼에도 마이너스를 벗어나지 못했다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 작년에 크게 증가했다. 2019년보다 5배 이상 증가한 것이다. 영업활동 현금흐름이 마이너스이기 때문에 FCF 역시 마이너스를 기록했다. ROE는 당기순이익의 적자로 마이너스를 기록했고, 부채비율은 부채금액의 감소와 자본금의 증가로 42.37%로 크게 감소했다. BPS는 1,418원으로 매년 감소하고 있는 상황이다.
에이루트 주가 분석
1. 에이루트의 적정주가는?
▲▲▲그렇다면 에이루트의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 2020년 영업이익이 347억 원이고 PSR을 2로 설정하면 적정 시가총액은 694억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 600원이 되겠다. 현재 주가가 902원이니 적정주가보다 약 50% 높은 것을 알 수 있다.
2. 에이루트 주식차트
이번에는 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲위 그래프는 주봉으로 2016년부터 2017년에 가장 높은 주가를 기록한 뒤, 주가는 계속 하락했음을 알 수 있다. 그리고 작년에 감자를 진행하면서 주식 가치를 올리려는 노력도 보인다. 최근에 무상증자를 하면서 주가가 급등하는 모습도 보이기는 했지만, 이내 주가가 급락하여 현재 주가에 안착했다. 현재 에이루트의 재무상황이 좋은 편은 아니라고 생각된다. 물론 부채가 크게 감소하고 자본이 증가하면서 재무적으로 안정적이기는 하나 영업이익과 순이익이 좋지 않다. 따라서 에이루트에 투자하기 위해서는 우선 실적 개선이 최우선으로 돼야 한다고 생각되기에 굳이 지금 들어갈 이유는 없어 보인다.
※투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.