오늘은 텐센트가 썸에이지의 자회사인 로얄크라우의 최대주주가 됐다는 소식이 전해지면서 썸에이지의 주가가 상한가를 기록했다. 그렇다면 썸에이지의 적정주가와 주가전망은 어떨지 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
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▲▲▲썸에이지가 영위하고 있는 사업은 한국 표준산업분류 중 온라인/모바일 게임 소프트웨어 개발 및 공급업에 속하며, 이중 동사는 모바일 게임의 개발 사업을 영하고 있다. RPG, 전략 시뮬레이션 게임, AR 게임 등 다양한 장르의 게임을 개발하였으며, 플렛폼별로는 모바일 게임에 속한다. 종속회사 넥스트에이지는 미국 Sony Pictures사의 고스트버스터즈 IP를 활용한 AR 게임인 "Ghostbusters World"에 대해 (주)네시삼십삼분과 공동사업 계약 체결하기도 했다. 그렇다면 썸에이지의 적정주가와 앞으로 주가전망에 대해 알아보자.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2017년부터 2019년까지 계속 같은 매출을 기록하고 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익은 계속 적자를 기록하고 있으며, 2018년에 최대 적자를 기록했다. 2020년 매출액은 감소할 것으로 보이며 그러면서 영업이익과 당기순이익은 계속 적자를 기록할 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있으며, 자산이 증가하는 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 2020년 3분기 기준 자산은 감소했으며, 부채와 자본 모두 감소했다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 분기별 매출액이 거의 비슷하다. 영위하고 있는 사업의 특성상 매출원가는 없으며, 판매비와 관리비는 2019년에 비해 감소한 것을 알 수 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보도록 하겠다. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 2020년 3분기 연속 현금흐름은 마이너스를 기록하고 있다. 그래도 2019년보다는 나은 수준이기는 하지만 그래도 여전히 좋지 않은 상황이다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 분기가 지나면서 감소하고 있다. 재무활동 현금흐름에서는 유입액은 거의 없고 유출액 역시 상당히 적다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2020년에 더 증가할 것으로 보이며, 영업활동 현금흐름이 마이너스이기 때문에 FCF 역시 마이너스를 기록할 것으로 보인다. ROE는 당기순이익이 적자이기에 이 역시 계속 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 2020년 3분기 기준 10.23%로 낮은 수준이다. 그러나 기업의 재무 상황은 안 좋아 보인다. BPS는 166원으로 2019년보다 감소한 것을 알 수 있다.
4. 썸에이지의 적정주가는?
그렇다면 썸에이지의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 매출액이 24억 원이고 PSR을 10으로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 240억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 177원이 되겠다. 현재 주가가 2,050원이니 상당히 고평가 되어 있다고 볼 수 있겠다.
5. 썸에이지 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년의 주가가 2019년보다 더 높은 것을 알 수 있다. 그리고 9월부터 주가가 급등하기 시작하면서 1,820원을 저항선으로 유지하고 있었다. 그런데 오늘 텐센트가 썸에이지의 자회사 로얄크라우의 대주주가 됐다는 소식이 전해지면서 주가가 급등하여 현재 주가에 도달했다. 하지만, 현재 썸에이지의 재무상황은 좋지 않으며, 부채는 적지만 기업에 돈도 없어보인다. 게다가 매출실적도 좋지 않은 만큼 투자하는데 큰 고민이 필요할 것으로 보인다.