오늘은 KEC 주식의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲KEC는 반도체 제품 및 부품 제조업을 영위할 목적으로 기존 법인인 주식회사 케이이씨로부터 제조 사업 부분을 2006년 9월 인적 분할하여 설립됐다. 초소형 Package 개발, 모바일화 및 디지털화 요구에 부응한 저 소비전력 제품 개발과 미국 및 유럽 시장 등 시장 개척에 총력을 기울이고 있다. 매출은 TR이 51.16%, IC가 29.31%, 기타(제품)가 19.47%의 비중을 차지하고 있다고 한다. 그렇다면 KEC 주식의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

KEC 재무제표 분석

1. 매출실적 및 자산 상황

▲▲▲먼저 매출실적을 보면 매년 계속 감소하고 있다. 2018년에서 2019년 사이에는 약 160억 원이 감소했고, 2019년에서 2020년 사이에는 약 7억 원이 감소했다. 영업이익은 2019년에 적자로 전환됐고 2020년에는 여전히 적자이기는 하지만 2019년보다는 적자금액이 줄어들었다. 그러나 당기순이익은 2019년에 적자로 전환된 이후 2020년에 더욱 증가했다.

▲▲▲자산은 2019년에 감소했다가 2020년에 증가한 것을 볼 수 있다. 2019년 자산이 증가한 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 자산이 2019년 대비 약 790억 원이 증가했다. 엄청난 증가이다. 그러나 자본은 반대로 약 440억 원이 감소한 것을 볼 수 있다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액의 약 4분의 1은 내수에서, 나머지 약 4분의 3은 수출에서 발생하고 있음을 알 수 있다. 작년 2분기에 실적이 감소했지만 3분기에 다시 증가하여 4분기까지 증가한 것을 볼 수 있다. 그러면서 매출원가도 2분기에 감소했다가 3분기부터 증가한 모습이다. 그리고 판매비와 관리비는 비슷하게 기록하고 있지만 매출의 추세와 비슷하게 움직이고 있다. 그리고 올해 1분기 실적은 작년 어떤 분기보다 많은 실적을 거두었다. 게다가 작년 4분기보다는 오히려 매출원가가 감소한 것을 보여주면서 영업이익 역시 좋은 금액을 기록했다.

2. 현금흐름

다음은 KEC의 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 매 분기마다 꾸준히 잡히고 있다. 그런데 유독 4분기에 454.2억 원이라는 상당히 많은 금액이 잡힌 것을 볼 수 있다. 4분기에 많이 잡힌 이유는 파생상품 손실 금액이다. 그리고 영업활동으로 인한 자산부채에서 3, 4분기에 현금흐름을 확보한 모습이다. 그러면서 2020년 영업활동 현금흐름은 142억 원으로 당기순이익인 -449억 원보다 훨씬 나은 금액을 보여주고 있다.

3. CAPEX 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년에 크게 증가했다가 2020년에 절반 수준으로 감소했다. 그러나 영업활동 현금흐름이 좋기 때문에 FCF 역시 증가한 모습이다. ROE는 당기순이익 적자로 마이너스를 기록했고, 부채비율은 118.25%로 2019년보다 부채가 증가하고 자본이 감소하면서 비율이 증가한 것을 볼 수 있다. BPS는 1,394원으로 매년 감소하고 있다.

KEC 주가 분석

1. KEC의 적정주가는?

▲▲▲그렇다면 KEC의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 2020년 영업활동 현금흐름이 142억 원이고 멀티플 25를 부여하면 적정 시가총액은 3,550억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 3,041원이 되겠다. 현재 주가가 2,815원이니 적정주가와 얼마 차이가 안나는 것을 알 수 있다.

2. KEC 주식 차트

이번에는 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 작년 초 700원대 였던 주가는 8월 중순부터 갑자기 급등하기 시작하더니 작년 말까지 주가가 꾸준히 상승한 것을 볼 수 있다. 무려 5배가 증가했다. 그리고 올해 3월 들어서 주가가 하락하는 모습을 보여주다가 최근 들어 다시 상승세를 보여주는 모습이다. 현재 KEC가 영위하고 있는 사업은 반도체 사업이다. 최근에는 반도체 업황이 좋지 않다 보니 주가가 하락했지만 올해 하반기부터 내년까지 사업은 다시 좋아질 전망이다. 그렇기 때문에 주가 상승은 여전시 상승여력이 있어 보이지만 현재 주가는 그렇게 싼 편은 아니기에 다른 기업을 찾아보는 것도 좋을 것으로 보인다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.