오늘은 서울제약 주식의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲서울제약은 1985년 12월 23일 설립되어 의약품(양약)제조 및 판매업을 영위하였으며 2000년 7월 26일 코스닥시장에 상장했다. 의약품의 제조 및 판매를 목적으로 하고 있으며 우수의약품 개발 및 생산을 통한 질병퇴치와 국민건강증진이라는 창업이념에 바탕을 두고 있다. 스마트필름 제조기술을 이용해 알약 형태의 치료제를 입안에서 녹여 먹는 필름형 제품으로 만드는 독자적 기술력을 보유하고 있다고 한다. 그렇다면 서울제약 주식의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

서울제약 재무제표 분석

1. 매출실적 및 자산 상황

▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년에 크게 증가했다가 작년에 약 18억 원이 감소했다. 그러나 영업이익은 꾸준히 상승하고 있다. 작년은 2019년 대비 약 24억 원이 상승했다. 그리고 당기순이익 역시 상승하여 적자 금액이 감소했다.

▲▲▲자산은 2019년에 소폭 증가했다가 작년에크게 감소했다. 작년 자산이 감소한 이유는 부채가 감소했기 때문이다. 부채가 약 60억 원이 감소했다. 반대로 자본은 약 4억 원이 증가했다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 작년 3분기에 가장 많은 실적을 기록했다. 그러면서 매출원가도 크게 증가했다. 그리고 4분기 실적은 크게 감소했음을 알 수 있다. 영업이익을 보면 분기 실적이 못해도 120억 원은 넘어야 흑자를 기록할 것으로 보인다. 올해 1분기 실적은 작년 4분기보다는 증가했지만 동분기보다는 감소했다.

2. 현금흐름

다음은 서울제약의 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 매 분기마다 잡혀있었음을 알 수 있다. 특히, 4분기에 많은 비용이 잡혔다. 영업활동으로 인한 자산부채에서 1, 2분기에 합쳐서 약 200억 원의 현금흐름을 확보했는데 3분기에 그대로 깎여나난 것을 볼 수 있다. 그러면서 2020년 영업활동 현금흐름은 57억 원으로 당기순이익인 -13억 원보다 나은 금액을 기록했다.

3. CAPEX 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년에 크게 감소했다가 작년에 소폭 증가했다. 영업활동 현금흐름이 증가하면서 FCF도 증가했다. ROE는 당기순이익이 여전히 적자여서 계속 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 125.59%로 2019년보다 감소했다. BPS는 3,385원으로 2019년보다 소폭 증가한 모습이다.

서울제약 주가 분석

1. 서울제약의 적정주가는?

▲▲▲그렇다면 서울제약의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 2020년 영업이익이 61억 원이고 멀티플 10을 부여하면 적정 시가총액은 610억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 7,155원이 되겠다. 현재 주가가 11,400원으로 멀티플을 약 16정도를 받고 있다. 사실 동일 업종들의 멀티플에 비하면 현저히 적은 수준이기는 하다.

2. 서울제약 주식차트

이번에는 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름으 보면 작년 말부터 주가가 계속 감소한 것을 알 수 있다. 그리고 올해 5월부터는 보합권에서 움직이다가 7월 들어서 주가가 튀어 오르는 모습을 볼 수 있다. 오늘 주가가 급등한 이유는 큐리언트가 서울제약을 인수한다는 소식이 투자자들에게 들렸기 때문이다. 즉, 기업의 가치가 반영된 주가는 아니라는 것이다. 따라서 주가는 얼마든지 조정을 받아 하락할 가능성이 매우 클 것으로 보인다.

※투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.