오늘은 사료, 곡물 관련주인 사조동아원의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲네이버(NAVER) 주식 적정주가, 주가전망은? |
▲▲▲사조동아원은 배합사료 제조 및 판매사업을 영위할 목적으로 1972년 설립되었으며, 1989년 상장했다. 동사는 원맥을 수입 ·가공하여 판매하는 제분사업부문과 가축 및 양식어류의 사료를 제조 ·판매하는 생물자원사업부문을 주요 사업으로 영위하고 있다. '사조그룹' 기업집단에 속하며 2020년 동사를 제외한 29개의 계열회사를 가지고 있다. 주권상장법인은 4개 회사이고, 나머지 20개 회사는 비상장회사, 5개 회사는 해외법인이다. 그렇다면 사료, 곡물 관련주인 사조동아원의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출실적 및 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년에 증가하고 2019년에는 비슷한 수준에서 유지했다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 계속 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 2020년 분기 매출액을 보면 2019년과 비슷하거나 약간 감소할 것으로 보인다. 하지만, 영업이익과 당기순이익은 다시 2019년보다는 증가할 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 계속 감소하고 있다. 자산이 감소하는 이유는 부채가 감소했기 때문이다. 자본은 오히려 증가하는 것을 볼 수 있다. 2020년 3분기 자산을 보면 2019년 대비 증가한 것을 볼 수 있으며, 부채와 자본 모두 증가했다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분은 내수에서 발생하고 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 구조이다. 판매비와 관리비는 매 분기마다 비슷한 수준을 기록하고 있다.
2. 현금흐름
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 분기마다 현금유출이 없는 비용에서 현금흐름이 확보되긴 했지만, 분기가 지나면서 감소하는 것을 볼 수 있다. 또한, 영업활동으로 인한 자산부채에서는 1분기를 제외하고는 2, 3분기에 현금흐름이 크게 감소한 것을 알 수 있다. 그래도 다행히 1분기에 영업활동 현금흐름이 좋기 때문에 2020년 영업활동 현금흐름도 좋을 것으로 전망된다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 상당히 작다는 것을 볼 수 있다. 재무활동 현금흐름에서는 투자활동 현금흐름보다 훨씬 활발한 것을 확인할 수 있다.
3. CAPEX 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준을 기록하고 있다. 2020년 CAPEX도 비슷한 금액을 기록할 것으로 보인다. 그리고 영업활동 현금흐름이 좋기 때문에 FCF도 좋을 것으로 보인다. 부채비율은 2020년 3분기 기준 136.34%로 적당한 수준으로 보인다. BPS는 1,550원으로 2019년보다 증가한 것을 알 수 있다.
4. 사조동아원의 적정주가는?
그렇다면 사조동아원의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 영업이익을 175억 원으로 설정하고 멀티플 10을 부여하면 적정 시가총액은 1,750억 원이다. 즉, 적정주가는 1,239원이다. 현재 주가가 1,415원이니 거의 적정하다고 볼 수 있다.
5. 사조동아원 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년 내내 주가가 하락한 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년에는 보합권에서 주가가 움직이다가 2020년 하반기부터 주가가 상승하기 시작했다. 그리고 올해 들어서 주가 상승폭이 증가한 것을 볼 수 있다. 아무래도 물가 상승으로 인한 영향을 받은 것으로 보인다. 그리고 현재 주가는 기업 가치에 맞게 적정하다고 보이기 때문에 투자 시에 생각을 깊게 해 볼 필요가 있겠다.
※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.