한국은행 8월 통화정책방향문 분석(2): 금리 0.5% 동결, 한국 물가 상승

해당 포스트는 한국은행 8월 통화정책방향문 분석(1)과 이어지는 내용이다.
https://www.hankyung.com/economy/article/2020082720516

[전문] 한국은행 8월 통화정책방향문

https://for-financial-freedom.tistory.com/11

한국은행 8월 통화정책방향문 분석(1)

그러면 이어서 분석해보겠다.

세계경제는 경기 위축이 완화되는 모습이 이어졌으나 그 속도는 코로나 바이러스의 확산세 지속 등으로 다소 둔화되었다고 한다. 국제금융시장에서는 경기회복 기대가 유지되면서 주요국 주가가 상승한 가운데 미 달러화가 약세를 나타내고 국채금리는 소폭 상승했다고 한다.

 

기사 내용1

여기서 미 달러가 약세인 이유에 대해서는 이미 공부를 했다.

https://for-financial-freedom.tistory.com/15

잭슨홀 미팅 내용 분석

물가안정목표 및 대상물가지표 상승률 그래프

 

기사 내용2

첫 번째 사진은 지난 1편에서도 올렸던 사진이다. 한국은행 홈페이지에 나와있는 사진이고 현재 국내 인플레이션 상승률은 마이너스였다가 0%대로 올라온 상황이다. 기사에 있는 한국은행 전문에서 그 이유가 나온다. 바로 농축수산물 가격 오름세 확대, 석유 가격 하락폭 축소 등이라고 한다. 그러면서 근원 인플레이션율, 일반인 기대인플레이션율이라는 용어가 나오는데, 인플레이션은 알고 있었지만 이 두 단어는 도대체 무엇인지... 그래서 찾아봤다.

 

근원 인플레이션율

: 물가변동을 초래하는 여러 요인들 가운데 일시적인 공급충격의 영향을 제외한 기초적인 물가상승률을 말하며, 대부분은 전체 소비자물가 상승률에서 농수산물 가격, 국제 원자재 가격 등의 변동 부분을 제거하여 계산한다. 기조적인 물가상승의 흐름을 포착할 수 있다는 장점을 갖고 있는 반면 일반 국민이 실제 느끼는 체감 물가와 괴리될 가능성을 내포하고 있다.

 

기대 인플레이션

: 기업 및 가계 등의 경기 주체들이 현재 보유하고 있는 정보 하에서 예상되는 미래의 물가 상승을 의미한다.

 

근원 인플레이션율은 0%대 중반으로, 일반인 기대인플레이션율은 1%대 후반으로 상승했다고 하는 것은 어쨌든 물가는 상승했지만 우리 일반인들이 느끼는 것에 비해서는 물가 상승이 이루어진 것은 아니라고 해석할 수 있을 것 같다. 즉, 우리가 느끼는 것보다 경제 성장이 더디다랄까?? 맞나 모르겠다.

 

기사 내용3

이후에는 물가상승률이 목표 수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 금융안전에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것이라고 한다. 여기서 말하는 통화정책에는 어떤 것들이 있을까??

 

검색을 해보니 대표적인 통화정책은 금리 조절과 양적 완화가 있는 듯하다. 금리 인하는 지난 포스팅에서 다루면서 공부했으니 이번에는 양적 완화에 대해 공부해봐야겠다.

 

양적완화

: 금리 인하를 통한 경기 부양 효과가 한계에 부착했을 때, 중앙은행이 국채 매입을 통해 유동성을 시중에 직접 공급함으로써 신용경색을 해소하고 경기를 부양시키는 통화 정책

 

양적완화의 설명만 보면 지금과 같이 금리가 매우 낮음에도 불구하고 경기가 부양되지 않았을 때 사용하는 최후의 보루 같은 느낌이 든다. 양적완화를 한다면 중앙은행이 국채 매입을 통해 시중에 돈을 푼다는 이야기인데, 중앙은행은 돈이 어디서 나서 국채를 매입하여 돈을 풀까?? 하긴... 중앙은행은 돈을 직접 만들 수 있으니 충분히 가능한 이야기일 것 같다. 이렇게 양정 완화를 하게 된다면 시중에 돈이 풀려서 물가는 상승하겠지만 돈이 너무 많이 풀리게 되면 돈의 가치가 떨어져 물가가 엄청 상승하는 하이퍼 인플레이션이 발생할 수도 있다고 한다. 그래서 적당량 돈을 푸는 것이 중요한가 보다. 얼마나 돈을 풀어야 할지 그 양을 조절하는 것이 상당히 어려울 것 같다는 생각이 든다. 되도록이면 이 양적완화까지 오지 않길 바라는 수밖에 없는 건가...??

 

분석 결론

1. 코로나 바이러스 재 확산으로 인한 경기 위축으로 시장의 경제 활성화를 위해 기준 금리 기존 연 0.5% 동결

 

2. 농축수산물 가격 오름세 확대와 석유 가격 하락세 축소로 그나마 인플레이션률이 작년 대비 0%대 중반으로 올라옴

 

3. 한국은행은 목표물가상승률인 2%를 이루기 위해 금융안전에 유의하여 통화정책을 운용해나갈 것임